20180318-东北证券-金融工程研究报告_创业板冲高回落_蓝筹股波动放缓_12页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2018年3月18日发布的金融工程研究报告，分析了A股市场风格配置、指数走势、新股收益率及市场估值情况，为投资者提供短期择时和风格配置建议。

主要观点

市场风格配置

• 指数表现：本周各指数均下跌，小盘股跌幅较小，显示市场风格有所分化。
• 行业表现：表现最好的5个中信一级行业是建材、有色、纺服、零售和电力设备；表现最差的是国防军工、电子、综合、银行和餐饮旅游。
• 市值风格：本周市值风格均带来负收益，但小盘风格依然强势。
• 成长/价值风格：成长与价值风格相对均衡，但成长风格自2017年以来经历多次调整，当前仍是布局良机。
• 配置策略：继续推荐“成长占优，稳中有进”的配置策略。

指数择时分析

• 沪深300指数：本周下跌1.28%，成交量略有回升但未达节前水平，整体偏弱震荡，尚未形成较好买点。
• 中证500指数：本周下跌0.98%，成交量回升，短期震荡看涨，预计二浪调整不会太久，三浪强反弹即将来临。
• 创业板指：本周下跌1.89%，成交量接近半年高位，短期快速反弹后受阻，预计第二浪调整力度约为前期三分之一涨幅，可关注回调至20日均线附近买入机会。

关键信息

指数走势

• 大中小盘指数跌幅：大盘指数-1.23%，中盘指数-1.19%，小盘指数-0.49%。
• 布林带分析：
  • 沪深300：震荡，价格维持在20周均线附近，短期波动放缓。
  • 中证500：震荡看涨，价格上穿均线受阻，未来反弹可能调整。
  • 创业板：震荡看涨，价格上攻布林上轨受阻，回调至20日均线可视为买入信号。

新股收益率监测

• 本周IPO批文：证监会核发3家IPO批文，筹资总额不超过19亿元。
• 3月新股表现：
  • 开板收益率平均为153%，较2月上升15个百分点。
  • 连续涨停板数平均为5.14，较2月下降6%。
• 账户收益率：
  • A类账户：年化收益率最高6.54%。
  • B类账户：年化收益率最高5.60%。
  • C类非受限账户：年化收益率最高1.65%。

市场周度观察

• 估值分析：通过PB和PE分位数及Z-Score评估市场及行业估值水平，但未具体说明当前估值处于何种水平。
• 图表分析：展示了市场和行业指数的PB、PE分位数及Z-Score图表，供进一步参考。

配置建议

• 择时观点：沪深300震荡、中证500震荡看涨、创业板指震荡看涨。
• 风格建议：成长占优，稳中有进。

附录信息

分析师信息

• 证券分析师：高建，执业证书编号S0550511020011。
• 研究助理：
  • 肖承志，执业证书编号S0550116080014。
  • 孙凯歌，执业证书编号S0550117100006。

机构销售联系方式

• 华东地区：袁颖（总监）、王一、王博、李寅、杨涛、刘睿、阮敏、李喆莹、李流奇、齐健。
• 华北地区：李航（总监）、殷璐璐、温中朝、夏一然、曾彦戈、金婷。
• 华南地区：邱晓星（总监）、刘璇、王之明、林钰乔、周逸群。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

重要声明

• 报告仅向本公司客户发布，不构成投资建议。
• 信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告不承诺投资者获利，不承担因使用报告产生的损失。

总结

本报告从市值风格、行业表现、指数走势、新股收益率及市场估值等多个维度对A股市场进行了分析，建议投资者继续采用“成长占优，稳中有进”的配置策略，并关注中证500和创业板指的短期震荡看涨机会。