20230521-华泰期货-动力煤周报_下游补库不足_煤价稳中偏弱_6页_728kb

动力煤市场分析报告摘要

核心观点

• 当前市场情绪较差，需求下滑，煤炭高供给、高库存格局难改。
• 国内动力煤价格随海外煤价走弱承压而稳中调整。
• 期货行情流动性严重不足，建议观望。

价格与供需分析

• 港口现货报价：5500大卡煤每吨970-980元，4500大卡煤每吨750元左右。
• 北方四港库存达1598万吨，周环比增加60万吨。
• 电厂库存高涨，日耗偏低。
• 海运煤炭指数（OCFI）低位运行，波罗的海干散货指数（BDI）下降至1384点。
• 产地煤价延续弱势，坑口销售情况一般。
• 国内主产区产量稳定，进口煤炭供应充足，特别是高卡煤。

风险因素

• 政策环境调整
• 煤炭需求表现不确定
• 运输瓶颈及安全事故风险
• 全球能源危机发展及宏观环境变化
• 进口煤超预期供应

策略建议

• 单边：震荡偏弱
• 期现操作：无特定建议
• 期权：无建议

请读者注意，本报告仅供参考，不构成任何投资建议。