20240414-华泰期货-动力煤周报_下游需求依然疲软_煤价反弹力度不足_6页_770kb

动力煤周报分析总结（2024年4月12日）

1. 市场供需态势
   原产地供应略有收缩，煤矿产能利用率小幅下降，坑口煤价整体趋稳，部分煤矿小幅上涨10元左右。港口方面，因大秦线检修导致发运减少，库存小幅下滑，市场可售资源有限。下游需求尚未完全恢复，电厂日耗季节性回落，终端库存小幅累积，需求对价格支撑较弱。

2. 价格与运价变动

   • 产地指数：榆林5800大卡煤价环比上涨20元，鄂尔多斯与大同价格稳中有升。
   • 港口指数：CCI进口动力煤价小幅下跌，波罗的海干散货指数（BDI）大幅上扬231%。
   • 运费方面，海运煤炭运价指数（OCFI）显著上涨566点，支撑市场情绪。

3. 需求动态
   冶金化工需求近期有所回升，但动力煤处于传统淡季，电厂日耗回落，需求疲软。长期需关注安全政策对供应端的扰动及非电煤消费增长。

4. 风险提示
   报告强调需警惕市场煤需求不及预期、突发安全事故、港口库存超预期累库等风险。

5. 操作建议
   因动力煤期货流动性不足，建议观望，暂不追势。同时建议密切关注宏观政策及行业供需变化。

6. 附图提示
   报告含多个图表，反映坑口价格、港口库存、运价走势及煤炭贸易数据，可视作短期走势参考。