20241018-宝城期货-动力煤周报_淡季需求支撑不足_港口煤价偏弱震荡_8页_880kb

动力煤周报核心观点：本周动力煤价格加速回落，秦皇岛港5500K动力煤报价852元/吨，周环比下跌12元/吨。主要由需求淡季支撑不足驱动：南方沿海城市气温回落，居民用电需求季节性减弱，终端采购观望情绪浓厚，导致市场氛围偏淡。供应端大秦线秋检影响北港调入，但供应整体高位企稳；进口煤炭量高，国内产量平稳。需求端电煤转向转弱，非电需求中虽有化工品和有色金属表现，但水泥、粗钢等产量同比大幅收缩，水电替代效应不佳。库存方面，环渤海港口库存累库，中间环节存煤充足，难以有效支撑煤价。展望未来，整体基本面支撑有限，预计短期内煤价延续偏弱震荡。

数据总结：10月进口煤炭高位，国内发电增长放缓；需求端，9月水泥产量同比降10.3%，粗钢产量降6.1%。供应上，9月原煤产量同比增0.6%，进口煤炭升13%。综合因素显示，淡季需求疲软、供应稳定、库存充足，贡献煤价下行压力。短期预期偏弱震荡。