20230326-招商期货-养殖产业周报_全面下行_油粕领跌_60页_2mb

养殖产业周报总结

核心内容概览

2023年3月20日至3月26日期间，养殖板块整体呈现下行趋势，其中油粕品种跌幅较大。主要品种包括生猪、大豆、豆粕、油脂、玉米、鸡蛋。市场整体处于阶段性偏空状态，交易季节性需求与供应变化，同时关注国际供需格局和产业心态。

主要观点

生猪

• 价格表现：猪价多数走弱，供应宽松，终端需求偏弱，价格偏弱运行。
• 供需情况：
  • 存栏量：2月末能繁母猪存栏量同比增加1.7%，环比下降0.6%。
  • 出栏量：2月商品猪出栏量环比+6.44%，同比+17.75%。
  • 体重：全国出栏体重为122.32公斤，周均重环比上升0.27公斤。
• 需求：屠宰量回升，库容率提升，但整体需求偏弱。
• 策略：猪价处于磨底阶段，短期建议观望。
• 风险提示：需求恢复不及预期。

大豆

• 价格表现：CBOT大豆主力合约下跌，巴西阶段性销售压力是主要驱动。
• 供需情况：
  • 供应：巴西大豆收割进度低于预期，阿根廷产量调低，全球大豆供需改善。
  • 需求：出口销售疲软，压榨量低于预期，但仍是同期较高水平。
• 策略：关注3月底美豆新作种植面积报告。
• 风险提示：产区天气。

豆粕

• 价格表现：豆粕指数周度下跌5.07%，跟随成本端单边下行。
• 供需情况：
  • 供应：国内豆粕库存为52万吨，周度下降5万吨。
  • 需求：表观提货量偏弱，市场情绪悲观。
• 策略：基本面无变化，关注美豆新作面积报告和巴西贴水变化。
• 风险提示：产区天气。

油脂

• 价格表现：国际油脂整体偏弱，菜油领跌，马棕相对抗跌。
• 供需情况：
  • 供应：巴西洪水影响收割，印尼出口政策限制有效供应。
  • 需求：马棕出口表现良好，国内消费有所改善。
• 策略：关注产区产量和印尼出口政策。
• 风险提示：宏观及印尼政策。

玉米

• 价格表现：玉米期货破位下行，现货价格大幅下跌。
• 供需情况：
  • 供应：国内产量略减，余粮减少，国际出口和工业消费下调。
  • 需求：深加工及生猪养殖需求偏弱，高原料价格抑制下游消费。
• 策略：关注美玉米出口和工业消费，国内价格重心逐步下移。
• 风险提示：地缘冲突风险。

鸡蛋

• 价格表现：主产区蛋价小幅上涨，但终端需求有限，价格继续上涨动力不足。
• 供需情况：
  • 供应：在产蛋鸡存栏仍处低位，新开产蛋鸡数量增加。
  • 需求：销量同比仍高，但市场对高价货源接受能力有限。
• 策略：近月预计区间震荡，远期产能增加，远月期价重心下移。
• 风险提示：疫情风险。

关键信息汇总

结论

本周养殖板块全面下行，主要受季节性供需节奏和国际成本端压力影响。生猪和鸡蛋处于供应宽松状态，需求偏弱，价格维持震荡或磨底态势；大豆和豆粕受巴西收割压力及美豆新作面积报告影响，继续承压；油脂市场则因印尼出口政策和巴西洪水影响，表现分化，菜油领跌；玉米受小麦价格下跌及新麦上市预期影响，价格重心下移。整体来看，市场情绪偏弱，建议关注后续供需变化及政策动向。