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沥青市场分析总结（2024年7月22日）

【核心内容概述】

2024年7月22日，沥青市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受原油价格下跌影响，期货价格小幅回落，现货市场则保持相对稳定。分析师王涵西对市场进行了详细分析，指出当前沥青市场面临供需双弱的局面，短期内价格承压。

【基本面数据】

期货市场

• 成交与持仓：BU2409昨日成交155,868手，持仓增加5,986手；BU2412昨日成交7,623手，持仓减少557手。
• 仓单变化：上周沥青仓单先减后增，整体变化不大。

价差情况

• 基差走强：山东地区基差有所回升，表明现货价格相对期货价格走强。
• 跨期价差缩小：09与12合约价差缩小，市场预期趋于一致。

现货市场

• 山东地区：个别报价小幅下跌，实际成交多在低位，市场参考价为3490-3670元/吨。
• 华东地区：市场价格保持僵持，汽运成交区间为3650-3720元/吨，部分品牌有20-30元/吨优惠。
• 炼厂开工率：29.90%，环比微降0.11%。
• 炼厂库存率：44.99%，环比下降0.27%。

【主要观点】

1. 期货价格震荡偏弱：BU2409与BU2412合约均出现下跌，反映市场对沥青价格的看空情绪。
2. 现货市场稳定：山东与长三角地区现货价格基本稳定，但实际成交多在低位，市场交投氛围尚未明显回暖。
3. 供应端变化不大：东明石化转产渣油导致供应减少，但整体供应仍维持在较低水平，炼厂开工率和库存率均未出现显著波动。
4. 需求端略有改善：北方地区基建项目（如京哈高速扩建）需求增加，南方降雨减少带动改性沥青需求小幅上升。
5. 价差变化：基差走强，09-12跨期价差缩小，市场对近期价格走势的预期趋于一致。
6. 趋势强度为-1：表明市场整体偏弱，但未出现极端看空。

【关键信息】

• 原油价格：近期原油价格短线回调，对沥青市场形成拖累。
• 供应端：上周国内沥青装置检修量为93.74万吨，环比下降3.57万吨，降幅3.67%。
• 改性沥青：产能利用率环比微增1.1%，至11.8%，主要受北方基建需求及南方降雨减少影响。
• 市场情绪：市场交投氛围逐渐缓和，下游短线入市热情有所提升，但整体仍偏弱。
• 风险提示：市场有波动风险，投资者需谨慎操作，注意价格变化及政策影响。

【结论与展望】

短期内，沥青市场受原油价格下跌影响，价格承压，期货市场震荡偏弱。现货市场表现相对稳定，但实际成交价格仍偏低。随着天气好转，下游需求略有改善，但整体供需仍偏弱，预计价格短期内难以大幅反弹。投资者应关注原油走势、天气变化及政策动向，合理控制仓位，防范市场波动风险。