20241015-国泰期货-沥青_供应低位_持续去库_3页_788kb

沥青市场分析总结（2024年10月15日）

核心内容概述

本报告分析了2024年10月15日沥青市场的基本面、趋势强度及市场消息，旨在为专业投资者提供市场参考。整体来看，沥青市场呈现供应低位、持续去库的特征，同时受到国际原油价格波动的影响，市场情绪较为谨慎。

基本面数据

期货市场表现

• 成交量与持仓变动：
  • BU2411：昨日成交145,508手，变动+12,777手；持仓50,222手，变动-4,547手。
  • BU2412：昨日成交139,913手，变动+20,109手；持仓113,474手，变动+3,754手。
• 仓单变化：沥青全市场昨日仓单为118,690手，无变动。

现货市场表现

• 炼厂开工率：31.55%，较前日上升1.41%。
• 炼厂库存率：34.62%，较前日下降1.16%。

价差与基差

• 基差（山东-11）：254元/吨，较前日上升4元/吨。
• 11-12跨期价差：53元/吨，较前日上升10元/吨。

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：-1
• 强弱分类：弱
• 说明：趋势强度在【-2,2】区间内，-1表示市场整体偏弱，但未达到最看空的程度。

市场消息影响

1. 国际局势影响油价：

   • 以色列总理内塔尼亚胡与拜登的通话中表示，将打击伊朗的军事设施，而非石油或核设施，暗示更有限的反击。
   • 此消息导致国际油价下挫2美元，跌幅一度扩大至4.5%。
   • 影响：沥青作为原油下游产品，受到油价波动影响，市场情绪趋于谨慎。

2. 流动性预期：

   • 图3显示，节后盘面流动性预计持续修复，市场交易活跃度可能有所回升。

3. 区域价格走势：

   • 图6显示，现货价格周环比小幅偏强，表明市场存在一定的支撑。

关键信息总结

• 供应端：沥青供应维持低位，炼厂库存率下降，显示去库趋势。
• 需求端：炼厂开工率小幅上升，但整体需求仍偏弱。
• 价格表现：期货价格小幅反弹，现货价格周环比偏强。
• 市场情绪：受国际局势影响，市场情绪偏弱，但流动性有望改善。
• 趋势判断：当前趋势强度为-1，市场整体偏弱。

图表解读

• 图1：BU-SC小幅反弹，显示期货市场短期有所回暖。
• 图2：厂库仓单暂稳，库存压力不大。
• 图4：山东基差企稳，显示现货与期货价格关系趋于稳定。
• 图5：原油震荡反复，对沥青价格形成一定压制。
• 图6：现货价格周环比小幅偏强，支撑市场情绪。

风险提示

• 市场存在不确定性，国际局势变化可能对油价及沥青价格产生重大影响。
• 投资者应关注炼厂库存变化及需求复苏情况，谨慎操作。

免责声明与版权说明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点不代表公司或其附属机构的立场。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告版权为国泰君安期货所有，未经授权不得使用或传播。

分析师：王涵西
投资咨询从业资格号：Z0019174
联系方式：wanghanxi023726@gtjas.com