20240531-瑞达期货-沪铅市场周报_供应收紧VS消费淡季_沪铅期货高位震荡_12页_1mb

沪铅市场周报分析总结（2024年5月31日）

一、行情回顾

本周沪铅主力期价呈现高位震荡态势，最高触及19075元/吨，最低下探18400元/吨，振幅达3.65%。

宏观方面，美联储发布的褐皮书显示美国经济活动持续扩张，增强了美元指数，对有色金属价格形成压力。基本面上，铅供应紧张格局依然存在，但消费处于淡季需求有限，导致铅价高位震荡。

二、行情展望

铅精矿供应短缺情况依然存在，加工费下降，加上电池消费淡季因素，原生冶炼厂多进行检修，湖南等地环保督察导致中小型冶炼厂开工下滑。而上周再生炼厂开工率明显上行，其原料到货量增加，库存增幅明显。

需求端，淡季效应显著，订单持续转弱，下游企业维持观望态度，现货市场成交偏淡。

三、操作建议

建议投资者对沪铅PB2407合约采取震荡交易策略，注意操作节奏及风险控制。

四、期现市场数据要点

• 沪铅期价振幅较大。
• 沪伦比值和铅锌价差动态图表显示两者存在一定关联。
• 沪铅持仓量减少，表明市场参与度略有下降。
• 现货大多时点处于贴水状态。
• 上期所铅库存减少，显示供应偏紧。
• 中国铅矿进口量处于历史低位。

五、产业链情况

• 铅精矿加工费明显增加。
• 国内铅总产量同比减少。
• 全球铅矿产量和中国进口量均处于较低位置。
• 汽车产销同比增加，但对铅需求影响需综合判断。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性。
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分析师： 王福辉
从业资格号： F03123381

助理研究员： 王凯慧