20210831-山西证券-2021年9月金股_6页_688kb

山西证券·2021年9月金股总结

核心内容

2021年9月，山西证券对A股市场进行了综合分析，认为指数将保持震荡波动，缺乏大幅上涨或下跌的动力。市场机会以结构性为主，重点推荐估值性价比高、中长期增长逻辑清晰、政策支持的行业。同时，对部分行业存在的风险进行了提示，包括疫情反复、政策变化、经济数据下滑、中美摩擦升级等。

主要观点

• 指数层面：市场将保持震荡，缺乏显著趋势。
• 行业轮动：结构性机会为主，关注短期估值合理和中长期政策支持、高增长的行业。
• 配置建议：
  • 稳健配置：关注基本面改善、估值合理的行业，如有色金属（电解铝）、化工（新能源化工）、金融（券商银行）。
  • 进攻配置：关注政策支持、高增长逻辑明确的行业，如光伏、新能源车上游、信创、军工、新基建，以及回调后估值性价比提升的医药行业。

关键信息

9月金股组合

行业观点与推荐理由

医药生物（刘建宏）

• 行业观点：人口老龄化和消费升级推动刚性需求，政策推动创新研发，医药创新进入黄金期。
• 推荐金股：智飞生物
• 推荐理由：自主产品批签发翻倍增长，代理产品HPV疫苗持续放量，新冠疫苗紧急使用带来利润增长。

机械（段永红）

• 行业观点：两机高温合金叶片行业前景广阔，全球市场规模千亿。
• 推荐金股：应流股份
• 推荐理由：已切入全球两机巨头供应商，订单和营收规模提升，盈利弹性凸显。

家电（石晋）

• 行业观点：智能家电成为未来重点，中高端市场增长明显。
• 推荐金股：美的集团
• 推荐理由：核心品类市场份额提升，工业数字化建设深化，渠道效率优化。

光伏（潘海涛）

• 行业观点：光伏发电成本优势明显，未来市场空间大，预计“十四五”期间新增装机量将大幅增长。
• 推荐金股：大全能源
• 推荐理由：全球硅料供应商，低成本和产能扩张优势显著，客户资源优质。

零售（谷茜）

• 行业观点：消费市场恢复性增长，部分升级商品和新型消费表现良好。
• 推荐金股：贝泰妮
• 推荐理由：品牌定位清晰，线上线下渠道协同，销售收入增长快。

休闲服务（张晓霖）

• 行业观点：疫情常态化下，国内旅游需求持续，中长期看好免税和景区。
• 推荐金股：首旅酒店
• 推荐理由：受益于环球影城试营业，两家酒店有望注入上市公司，提升业绩。

汽车（张湃、李召麒、武恒）

• 行业观点：新能源汽车替代趋势明确，智能化提升产品竞争力，高镍正极等核心零部件受益。
• 推荐金股：当升科技
• 推荐理由：全球正极材料龙头，技术储备深厚，绑定优质客户，产能逐步释放。

非银金融（刘丽）

• 行业观点：证券公司受益于直接融资比例提高，轻资产业务提升估值。
• 推荐金股：东方证券
• 推荐理由：上半年业绩大幅增长，资管业务领先，财富管理转型成效显著。

化工（程俊红）

• 行业观点：新能源化工材料进入景气周期，六氟磷酸锂、有机硅等供需偏紧。
• 推荐金股：多氟多
• 推荐理由：业绩大幅增长，业务覆盖铝用氟化盐、锂电池材料，未来产能释放有望提升盈利能力。

煤炭开采（刘贵军）

• 行业观点：煤价维持高位，煤炭板块业绩增长确定性较强，估值处于历史低位。
• 推荐金股：中国神华
• 推荐理由：全产业链优势，业绩优异，低估值、高股息，具备中长期投资价值。

风险提示

• 国内疫情多点散发影响服务业和消费修复。
• 行业监管政策变化。
• 国内经济数据大幅下滑。
• 中美摩擦再度升级。
• 宏观政策力度不达预期，流动性收紧。
• 美联储提前收紧货币政策。
• 疫苗接种进度不达预期。

分析师承诺与声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 不因报告内容获得任何补偿，不利用执业信息谋取私利。
• 本报告为山西证券所有，未经授权不得复制、分发或使用。
• 提示投资者谨慎使用报告内容，避免利益冲突影响判断。