20171227-华泰证券-研究所晨报_策略_没有切换和扩散_龙头强者恒强_12页_688kb
报告摘要
研究所晨报总结
核心内容概述
2017年12月27日的研究所晨报提供了A股市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数以及相关策略分析。同时，报告还涵盖了中国巨石、山东路桥、苏宁云商和融捷股份等公司的详细分析，提出了对未来的投资建议和风险提示。
市场指数表现
国内市场
- 上证综指：收盘3,306点，上涨0.78%
- 沪深300：收盘4,054点，上涨0.30%
- 中小盘指：收盘4,108点，上涨0.53%
- 创业板指：收盘1,759点，上涨0.17%
- 国债指数：收盘160.96点，上涨0.02%
股指期货
- IF1802：收盘4,074点，上涨0.64%
- IF1806：收盘4,081点，上涨0.64%
- IF1801：收盘4,069点，上涨0.54%
- IF1803：收盘4,075点，上涨0.57%
大宗原材料
- 铝：收盘14,610点，下跌1.08%
- 天然橡胶：收盘14,315点，上涨1.67%
- 白砂糖：收盘5,967点，上涨0.10%
- 黄玉米：收盘1,810点，上涨0.11%
- 阴极铜：收盘55,240点，上涨0.78%
国际市场指数
- 香港恒生：收盘29,578点
- H股指：收盘2,403点
- 红筹股：收盘2,831点
- 日经225：收盘22,893点
- 道琼斯：收盘24,746点
- 标普500：收盘2,681点
- 纳斯达克：收盘6,936点
- 德国DAX：收盘13,073点
- 法国CAC：收盘5,365点
- 波罗的海：收盘1,366点
投资策略分析
核心观点
- 市场主线：盈利变化仍是A股市场运行的核心主线，流动性变化仅为分支。
- 风格切换：风格切换或扩散的概率较低，市场估值仍以大市值龙头为锚点。
- 配置方向：继续关注消费龙头和大金融，中长期关注制造升级。
关键建议
- 杠杆转移：关注“降杠杆”和“加杠杆”领域，如债转股、环保限产、国企改革、人工智能、虚拟现实、5G、半导体、光伏、军民融合等。
风险提示
- 金融去杠杆加速
- 地产调控升级
- 地方政府债务管理加码
- 美联储加息超市场预期
公司分析
中国巨石（600176）
- 扩建计划：投资93亿元扩建智能制造产线，包括15万吨玻纤粗纱、18万吨电子纱及7万吨电子布。
- 市场地位：玻纤粗纱市场领先，计划提升电子纱市场份额至30%以上。
- 盈利预测：上调17-19年盈利预测分别为9%、14%、19%，预计净利润分别为20.5亿、26.6亿、30.5亿。
- 评级：维持“增持”评级，合理价格区间17.29~19.11元。
山东路桥（000498）
- 股权激励：发布股票期权激励计划，授予1120万份期权，行权价格6.65元。
- 战略意义：引入战投齐鲁交通，助力主业发展，增强业绩保障。
- 评级：维持“买入”评级，合理价格区间7.60~9.12元。
苏宁云商（002024）
- 金融业务发展：引入战投，募资53.35亿元，强化金融板块。
- 业务协同：零售业务与金融业务形成协同效应，增强公司竞争力。
- 评级：维持“增持”评级。
融捷股份（002192）
- 锂矿项目：签署锂精矿处置合同，推进锂矿复产。
- 产业链布局：锂电产业链自上而下布局，包括收购和参股多家企业。
- 盈利预测：上调18年盈利预测25%，合理市值区间99-108亿元。
- 评级：维持“增持”评级。
评级变动
| 公司/个股 | 代码 | 目标价（元） | 评级调整 | 2017EPS（元） | 2018EPS（元） | 2019EPS（元） | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中材国际 | 600970 | 11.48~13.12 | 买入(首次) | 0.53 | 0.83 | 0.97 | 2017-12-25 |
| 太平鸟 | 603877 | 28.77~31.51 | 增持(首次) | 0.95 | 1.37 | 1.76 | 2017-12-22 |
| 物产中大 | 600704 | 9.7~10.8 | 买入(首次) | 0.58 | 0.67 | 0.78 | 2017-12-22 |
| 鹏翎股份 | 300375 | 16.5~18.75 | 增持(首次) | 0.56 | 0.75 | 0.96 | 2017-12-19 |
| 迎驾贡酒 | 603198 | 19.53~20.46 | 增持(首次) | 0.83 | 0.93 | 1.04 | 2017-12-19 |
| 江山化工 | 002061 | 15.44~17.51 | 增持(首次) | 0.85 | 1.27 | 1.55 | 2017-12-19 |
重点报告
| 类型 | 行业 | 报告名称 | 评级 | 分析师 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 首次覆盖 | 建筑 | 中材国际(600970,买入):短看工程复苏,长看危废扩张 | 买入(首次) | 黄骥、鲍荣富、王玮嘉 | 2017-12-25 |
| 首次覆盖 | 纺织服装 | 太平鸟(603877,增持):潜修内功,本土时尚品牌有望突围 | 增持(首次) | 陈羽锋 | 2017-12-22 |
| 首次覆盖 | 商业贸易 | 物产中大(600704,买入):中国供应链集成服务领导者 | 买入(首次) | 张坚 | 2017-12-22 |
| 首次覆盖 | 基础化工 | 鹏翎股份(300375,增持):车用胶管龙头驶入成长快车道 | 增持(首次) | 谢志才、刘曦 | 2017-12-19 |
| 首次覆盖 | 食品饮料 | 迎驾贡酒(603198,增持):关注产品升级潜力和区域扩张能力 | 增持(首次) | 王楠、贺琪 | 2017-12-19 |
| 首次覆盖 | 基础化工 | 江山化工(002061,增持):化工基建双主业共振,开启新周期 | 增持(首次) | 鲍荣富、方晏荷、刘曦 | 2017-12-19 |
深度报告
| 类型 | 行业 | 报告名称 | 评级 | 分析师 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 深度研究 | 机械设备 | 上海机电(600835,买入):本土电梯真龙头,先进制造排头兵 | 买入(买入) | 肖群稀、章诚 | 2017-12-25 |
| 深度研究 | 食品饮料 | 食品饮料:行业整合期,集中度有待提升 | 增持(增持) | 王楠、贺琪 | 2017-12-20 |
| 深度研究 | 基础化工 | 鹏翎股份(300375,增持):车用胶管龙头驶入成长快车道 | 增持(增持) | 谢志才、刘曦 | 2017-12-19 |
| 深度研究 | 基础化工 | 江山化工(002061,增持):化工基建双主业共振,开启新周期 | 增持(增持) | 鲍荣富、方晏荷、刘曦 | 2017-12-19 |
| 深度研究 | 机械设备 | 上海机电(600835,买入):本土电梯真龙头,先进制造排头兵 | 买入(买入) | 肖群稀、章诚 | 2017-12-25 |
| 深度研究 | 食品饮料 | 食品饮料:行业整合期,集中度有待提升 | 增持(增持) | 王楠、贺琪 | 2017-12-20 |
点评报告
| 类型 | 行业 | 报告名称 | 评级 | 分析师 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 动态点评 | 建材 | 中国巨石(600176,增持):扩建智能制造产线,大力投向电子纱 | 增持(增持) | 黄骥、鲍荣富、方晏荷 | 2017-12-26 |
| 公告点评 | 建筑 | 山东路桥(000498,买入):引战援助主业,股权激励草案落地 | 买入(买入) | 黄骥、鲍荣富、方晏荷 | 2017-12-26 |
| 公告点评 | 商业贸易 | 苏宁云商(002024,增持):引入战投,金融业务发展可期 | 增持(增持) | 张坚 | 2017-12-26 |
| 公告点评 | 有色金属 | 融捷股份(002192,增持):签署锂精矿处置合同,锂矿项目推进中 | 增持(增持) | 邱乐园、李斌 | 2017-12-26 |
| 公告点评 | 中小市值 | 新坐标(603040,增持):布局冷锻线材,延伸产业链上游 | 增持(增持) | 孔凌飞 | 2017-12-25 |
| 公告点评 | 建筑装饰 | 金螳螂(002081,买入):家装电商激励足,长租公寓空间广 | 买入(买入) | 黄骥、鲍荣富、方晏荷 | 2017-12-24 |
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评级说明
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行业评级：
- 增持：行业股票指数超越沪深300
- 中性：行业股票指数与沪深300基本持平
- 减持：行业股票指数明显弱于沪深300
-
公司评级：
- 买入：股价超越沪深300 20%以上
- 增持：股价超越沪深300 5%~20%
- 中性：股价相对沪深300波动在 -5%~5%
- 减持：股价弱于沪深300 5%~20%
- 卖出：股价弱于沪深300 20%以上
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