20170604-安信证券-机械行业周报_坚守价值聚焦龙头_布局3C及油气改革板块_32页_2mb

机械行业周报总结

核心内容

2017年6月4日发布的机械行业周报指出，当前机械行业整体表现不佳，行业指数下跌1.9%，跑输沪深300指数。但部分细分板块如铁路设备、工业自动化、锂电设备及油气改革等表现出一定增长潜力，值得关注。报告建议围绕价值主线布局，优选估值较低、成长性高的行业龙头。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 机械行业整体下跌1.9%，而沪深300上涨0.2%。
   • 铁路设备板块涨幅最大，为0.8%，中国中车、思维列控表现突出。
   • 环保设备和工程机械跌幅较小，分别为0.3%和0.5%。

2. 投资逻辑与机会

   • OLED设备：深天马、京东方等OLED厂商新产线点亮，设备厂商有望受益。推荐智云股份、联得装备。
   • 锂电设备：特斯拉Model 3即将量产，推动电池技术升级，设备需求增加。推荐先导智能、赢合科技。
   • 油气改革：OPEC及非OPEC产油国延长限产协议，国内油气改革提速，设备企业受益。推荐杰瑞股份、海油工程、中集集团、富瑞特装。
   • 低估值高成长标的：优选PE在20倍左右、PEG低于1的公司，如中金环境、龙马环卫、豪迈科技、烟台冰轮、汉钟精机、上海机电、安徽合力等。

关键信息

1. 行业表现

• 机械行业整体下跌1.9%，但铁路设备表现较好，涨幅为0.8%。
• 中国中车、龙马环卫、豪迈科技涨幅居前，分别为2.2%、2.1%、1.12%。
• 吉艾科技、华测检测、海默科技跌幅较大，分别为-10.01%、-10.84%、-12.73%。

2. 工业自动化行业

• OLED屏量产提速，设备厂商受益，OLED设备需求预计达500亿。
• 3C制造业和汽车制造业是工业机器人主要市场，占比分别为30%和12.6%。
• 2016年工业自动化板块营收增长60%，净利润增长74%，盈利能力增强。
• 政策推动智能制造发展，优质企业有望在行业集中化中胜出。

3. 铁路设备行业

• 高铁建设投资持续高位，2017年计划投资8000亿元。
• 中国高铁建设成本仅为欧美国家的1/3到1/2，具有明显优势。
• 中国标准动车组获得国际认可，推动高铁“走出去”。
• “一带一路”战略下，高铁项目加速推进，包括墨西哥、委内瑞拉、土耳其、俄罗斯、美国、泰国、印度等国家。

4. 煤机装备行业

• 原煤产量增速提升，2017年4月同比增长9.89%，显示行业复苏。
• 煤机设备投资规模2017-2020年均增速预计为9.37%。
• 煤企经营指标改善，2016年净利润同比增长27.5倍，经营性现金流增长87%。
• 推荐郑煤机、天地科技等，关注央企改革及设备更新需求。

5. 锂电行业

• 第五批新能源汽车推荐目录发布，涉及309款车型。
• 电池厂商扩产计划落地，带动锂电设备需求增长。
• 推荐先导智能、赢合科技、东方精工，关注与龙头企业合作的设备厂商。

6. 油气行业

• OPEC延长限产至2018年3月，国际油价仍处博弈区间。
• 油气体制改革提速，推动管道运输成本透明化，促进第三方公平接入。
• 推荐杰瑞股份、海油工程、富瑞特装，关注民营油服企业及设备需求提升。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 下游市场波动剧烈

投资评级

• 同步大市-A：维持评级
• 首选股票：
  • 巨星科技：目标价25元，买入-A
  • 诺力股份：目标价42.90元，买入-A
  • 智云股份：目标价67元，买入-A
  • 先导智能：目标价49元，买入-A
  • 龙马环卫：目标价40.95元，买入-A
  • 美亚光电：目标价30元，买入-A
  • 康尼机电：目标价18元，买入-A
  • 中国中车：目标价13元，买入-A

相关报告与资讯

• 《2016-2017中国智能制造年度发展报告》：智能制造成为全球制造业发展的趋势。
• 李克强访欧推动“中国制造2025”与德国“工业4.0”对接。
• 特斯拉Model 3量产在即，推动电池技术升级。
• 中国动车组通过欧盟TSI认证，打开欧洲市场。
• 凯恩股份拟收购卓能股份，推动动力电池产业发展。

总结

报告建议关注OLED设备、锂电设备、铁路设备、油气改革及低估值高成长公司。随着政策支持和市场复苏，这些领域有望带来可观的投资回报。同时，需警惕宏观经济和下游市场波动带来的风险。