20230602-和合期货-股指月报（2023年6月）_预计下月股指期货价格或维持区间震荡_14页_1mb

和合期货：股指月报（2023年6月）总结

核心内容

和合期货发布2023年6月股指月报，指出在当前经济恢复缓慢、国内外需求不足的背景下，股指期货价格预计下月将维持区间震荡。报告分析了国内和国外经济基本面、行业表现、资金流向等多方面因素，为投资者提供策略建议。

主要观点

• 经济恢复缓慢：国内经济数据表现不佳，制造业PMI低于临界点，经济修复仍需时间。
• 政策预期落空：短期内出台更多刺激政策的概率较低，市场对政策支持的期待未转化为实际效果。
• 外资流出压力：北向资金本月净流出121.36亿元，显示外资对国内市场信心不足。
• 美联储加息预期下降：美国债务上限协议谈判取得乐观进展，两位美联储官员暗示6月暂不加息，加息概率降至40%左右。
• 股指存在反弹可能：在低估值背景下，股指6月或有企稳反弹的迹象，但反弹幅度受限于宏观基本面。
• 市场风险仍存：全球经济衰退预期、地缘政治风险、美联储加息及美国债务上限问题仍是主要风险点。

关键信息

国内市场表现

• 沪深300指数下跌5.72%，IF主力合约下跌5.98%。
• 上证50指数下跌6.89%，IH主力合约下跌7.39%。
• 中证500指数下跌3.10%，IC主力合约下跌3.53%。
• 中证1000指数下跌2.40%，IM主力合约下跌2.84%。

行业涨跌情况

• 本月申万一级行业中，仅有公用事业行业上涨4.56%。
• 跌幅较大的前三个行业分别是：商贸零售（-23.53%）、美容护理（-17.57%）、农林牧渔（-13.58%）。

基本面数据

• 制造业PMI：5月为48.8%，环比下降0.4%，低于临界点。
• CPI与PPI：4月CPI同比下跌0.1%，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。
• 社零与投资：4月社会消费品零售总额同比增长18.4%，固定资产投资（不含农户）同比增长4.7%，其中民间投资仅增长0.4%。
• 房地产数据：1-4月房地产开发投资同比下降6.2%，商品房销售额增长8.8%，房地产企业到位资金下降6.4%。
• M2与社融：4月M2同比增长12.4%，社融规模增量为1.22万亿元，低于市场预期。

资金流向

• 北向资金本月净流出121.36亿元，沪股通净流入26亿元，深股通净流出147.36亿元。
• SHIBOR隔夜利率为1.74%，1周利率为1.85%，银行间市场利率边际下行。

国外市场情况

• 美国债务上限协议：众议院已通过法案，参议院将在本周五或周末审议。
• 美联储加息预期：6月加息概率降至40%，两位重要官员暗示暂不加息。
• 美国制造业数据：5月ISM制造业指数回落至46.9，连续七个月萎缩，创2009年以来最长萎缩周期。

投资策略与建议

• 总体策略：在低估值背景下，股指6月或存在企稳反弹机会，但反弹幅度受限于宏观基本面。
• 操作建议：建议投资者关注市场波动，控制仓位，防范系统性风险。
• 风险提示：需警惕美联储加息、地缘政治风险、美国债务上限问题及全球经济衰退预期等。

风险点

1. 美联储加息
2. 地缘政治风险升级
3. 美国债务上限问题
4. 全球经济衰退预期

风险揭示与免责声明

• 报告建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 投资者应自行评估风险偏好和承受能力，谨慎决策。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性或完整性作任何保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应关注后续更新。