20220805-和合期货-股指期货月报（2022年08月）_预计下月股指期货价格以区间震荡为主_16页_1mb

和合期货股指期货月报（2022年08月）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年7月国内股指期货市场的走势，并对8月的市场趋势进行了预测。整体来看，7月市场呈现震荡下跌趋势，而8月股指期货价格预计以区间震荡为主，政策端支持作用依然存在，但进一步加码空间有限。同时，国内外不确定性风险因素有所升温，制约了市场上涨动力。

一、本月行情回顾

7月份，主要股指期货合约均出现下跌，具体如下：

• 沪深300指数（IF）：下跌6.93%，收于4152.4点。
• 上证50指数（IH）：下跌8.37%，收于2784.8点。
• 中证500指数（IC）：下跌2.65%，收于6255.2点。
• 中证1000指数（IM）：上市首周上涨1.87%，收盘价为7087.0点。

从图表来看，市场整体承压，但中证1000表现相对较好。

二、行业涨跌情况

涨幅较大的行业（前五）：

1. 金属新材料：+15.02%
2. 汽车零部件：+13.59%
3. 白色家电：+12.87%
4. 通用设备：+12.60%
5. 燃气：+12.16%

跌幅较大的行业（前五）：

1. 景点及旅游：-9.08%
2. 饮料制造：-7.75%
3. 机场航运：-7.61%
4. 酒店及餐饮：-6.76%
5. 食品加工制造：-6.84%

从数据来看，7月市场分化明显，部分行业表现强劲，但整体仍偏弱。

三、主力合约成交与持仓情况

• IF300：成交1573.37亿元，环比增长18.91%；持仓1398.04亿元，环比增长12.05%；成交持仓比为1.13。
• IH50：结算价2825.8点，成交量未明确，但整体表现与IF相似。
• IC500：结算价6313.2点，基差为-38.91点，显示贴水状态。

总体来看，市场活跃度有所提升，但资金流入有限，市场情绪偏谨慎。

四、基本面消息

国内经济数据：

• 工业企业利润：1—6月利润总额同比增长1.0%，营业收入增长9.1%。
• 物流景气指数：6月继续提升，显示经济活跃度有所改善。
• CPI与PPI：6月CPI同比上涨2.5%，PPI同比放缓至6.1%。
• GDP数据：二季度同比增长0.4%，上半年增长2.5%。
• 固定资产投资：1—6月增长6.1%，其中民间投资增长3.5%。
• 进出口数据：6月出口同比增长17.9%，进口增长1.0%，贸易顺差扩大。
• 金融数据：社融增速回升至10.8%，信贷结构改善，对市场形成一定支撑。

政策与市场动态：

• 中国人民银行维持LPR不变，显示货币政策保持稳健。
• 中证1000股指期货上市，有助于完善市场避险机制。
• “保交楼”政策出台，支持房地产市场稳定。
• 外汇局表示上半年人民币汇率相对稳健，跨境资金流动稳定。

海外经济形势：

• 欧美通胀：美国6月CPI同比上涨9.1%，欧元区同比上涨8.1%，均创40年高位。
• 美联储加息：7月宣布加息75个基点，强调对通胀风险的高度关注。
• IMF预期：全球经济增速预计分别为3.2%和2.9%，较此前预期下调。

五、投资策略与建议

主要观点：

• 国内经济基本面保持复苏，但政策落实期风险偏好受限。
• 下半年政策进一步加码的可能性较低，市场可能维持区间震荡走势。
• 外资风险偏好受压制，国内疫情反复与居民信心不足对市场形成压力。

建议：

• 短期内股指以震荡为主，建议投资者关注政策落地效果与经济数据变化。
• 市场情绪偏谨慎，可适当控制仓位，关注行业分化带来的结构性机会。

风险提示

• 货币政策超预期：可能影响市场流动性。
• 国内疫情发展超预期：对消费与房地产复苏形成压力。
• 俄乌局势超预期：可能引发全球市场波动。
• 欧美经济下行超预期：对A股外资流入形成拖累。

风险揭示与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性与完整性作任何保证。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险承受能力，独立决策，自行承担风险与损失。
• 报告可能随市场变化而更新，投资者应关注最新信息。

结论

2022年7月，股指期货市场整体承压，呈现震荡下跌趋势，主要受国内疫情反复、居民信心不足及海外高通胀影响。8月市场预计以区间震荡为主，政策端支撑作用仍存在，但进一步刺激空间有限。投资者应关注政策落实效果、经济数据变化及外部风险因素，合理控制风险，把握结构性机会。