20221202-和合期货-股指月报（2022年12月）_预计下月股指期货价格或震荡偏强_14页_1020kb

和合期货股指月报（2022年12月）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月国内及国外市场环境对股指期货的影响，指出在政策支持和外资回流的推动下，预计12月股指期货价格将呈现震荡偏强的趋势。

主要观点

• 国内政策支持增强：11月制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，显示制造业下行压力加大。但“地产十六条”政策的出台及六大行对房企的资金支持，显示出政策层面稳定经济的决心。
• 房地产政策利好明显：证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，调整房地产企业境外上市政策，房地产“第三支箭”发射，对市场情绪起到积极提振作用。
• 疫情政策优化：国内疫情政策逐步优化，市场情绪缓和，企业和民众信心恢复，股市成交额明显提升，北向资金持续流入。
• 外资看多A股：11月以来，中国股市表现优于全球其他市场，MSCI中国指数累计上涨超22%，外资回流意愿较强。
• 美联储或放缓加息：美联储会议纪要显示，多数官员支持放缓加息步伐，为市场带来一定利好预期。

关键信息

国内市场表现

• 股指全线上涨：11月沪深300指数上涨9.81%，上证50指数上涨13.53%，中证500指数上涨6.01%，中证1000指数上涨4.73%。
• 行业涨跌分化：房地产开发、房地产服务、景点及旅游行业涨幅较大，分别为26.69%、24.40%、13.33%；而国防军工、金属新材料、自动化设备行业跌幅较大，分别为4.59%、4.50%、3.07%。
• 北向资金净流入：11月北向资金净流入600.95亿元，沪股通净流入374.56亿元，深股通净流出226.39亿元。

资金与市场动态

• 主力合约成交情况：IF300、IH50、IC500主力合约分别上涨10.13%、13.80%、6.18%，成交持仓比为1.13。
• 基差情况：IF300基差7.36点，IH50基差4.46点，IC500基差-7.65点。
• 货币市场动态：11月25日，货币净投放为-3780亿元，27天逆回购利率为2.00%。
• 拆借利率：SHIBOR隔夜利率为1.51%，1周利率为1.92%，银行间质押式回购加权利率1天为2.17%，7天为2.26%。
• 两融余额：截至11月30日，两融余额为15642.84亿元，占A股流通市值2.43%。

国际市场动态

• 美联储加息预期缓和：12月4日或放缓加息步伐，为市场带来利好。
• 外资回流意愿增强：MSCI中国指数11月累计上涨超22%，A股总市值增长逾6万亿元。
• 高盛预测：MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月回报率预计为16%，若计入汇率因素，回报率将分别达19%、21%。

投资策略与建议

• 市场情绪回暖：政策支持、外资回流、疫情优化等多重因素推动市场情绪回暖。
• 股指期货偏强震荡：预计12月股指期货价格将震荡偏强，主要受政策利好和资金流入影响。
• 风险提示：需关注疫情反复、地缘风险升级、交易量萎缩、资金面快速收敛及全球经济衰退预期等风险因素。

风险点与免责声明

风险点

• 疫情反复
• 地缘风险升级
• 交易量持续萎缩
• 资金面快速收敛
• 全球经济衰退预期

风险揭示

• 投资者应客观评估自身财务状况与风险承受能力。
• 期货市场具有不确定性，任何预测可能与实际走势不符。
• 投资者需自行承担入市操作带来的风险和损失。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 投资者据此做出的决策与本公司及作者无关。

结论

综合来看，11月国内政策支持和外资回流对市场形成积极影响，推动股指期货价格震荡偏强。尽管制造业PMI显示经济压力，但房地产政策的宽松和疫情优化提振了市场信心。未来12月，随着年末政策加码和外资持续流入，股指期货有望维持偏强走势，但需警惕潜在风险因素对市场的影响。