20220617-宏源期货-黑色炉料周报（铁矿双焦）_高炉铁水日产或将回落_炉料价格大幅下跌_30页_2mb

黑色炉料周报（铁矿双焦）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月17日铁矿石、焦炭和焦煤的市场动态，包括供需变化、库存情况、价格走势及基差分析。整体来看，黑色系炉料市场在钢厂利润低位、高炉检修计划增多以及钢材进入传统淡季等因素影响下，预计价格将偏弱运行。

铁矿石分析

主要观点

• 供给端：上周澳洲发运大幅回升，巴西发运稳中有增，国内到港量下降，国内矿山开工率逐步恢复。
• 需求端：高炉产能利用率与铁水日均产量与上期持平，但钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，预计铁矿需求将回落。
• 库存情况：钢厂库存有所增量，港口库存继续去库，247家钢厂库存可用天数降至36天，港口库存可用天数降至42天。
• 价差与基差：球团库存小幅回升，铁精粉和块矿库存持续去库，结构性溢价走弱。铁矿石09合约最廉仓单为岚山港超特粉，成本约967元/吨，基差约126元/吨，基差偏大。

关键信息

• 高炉铁水日均产量仍保持高位（243万吨）。
• 钢材进入传统淡季，南方地区频繁降雨限制终端需求。
• 成材库存继续累库，对铁矿价格形成负反馈。
• 铁矿价格预计偏弱运行。

焦炭分析

主要观点

• 供给端：两轮提涨落地后，焦企生产意愿增强，焦炭日产小幅回升。
• 需求端：高炉产能利用率与铁水日均产量与上期持平，钢厂利润低位，高炉检修计划增多，焦炭需求将回落。
• 库存情况：焦炭总库存维持历史低位，钢厂焦炭库存可用天数相对低位。
• 基差情况：吕梁准一级焦折标准仓单成本约3637元/吨，09合约基差约374元/吨；港口准一仓单成本约3683元/吨，基差约420元/吨。
• 价格走势：焦炭盘面基差走阔，成材库存继续累库，市场预期铁水产量回落，对焦炭形成负反馈。

关键信息

• 焦企利润回升至1元/吨，减产意愿减弱。
• 焦炭总库存低位且继续去库。
• 焦炭价格预计偏弱运行。

焦煤分析

主要观点

• 供给端：洗煤厂产能利用率与日均产量大幅增加，焦煤供给明显改善。
• 需求端：焦炭日产回升，但若高炉检修增多，焦煤需求亦有回落可能。
• 库存情况：焦煤总库存维持历史低位，期货大幅回调后基差走阔，形成一定支撑。
• 价差情况：最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约3100元/吨，基差约423.5元/吨。

关键信息

• 洗煤厂日产增加，国内供给改善，蒙煤通关仍存不确定性。
• 需求端受成材库存累库及钢厂利润低位影响，存在回落可能。
• 焦煤价格预计震荡偏弱运行。

市场趋势预测

• 铁矿石：价格偏弱运行，受需求回落及库存去库影响。
• 焦炭：价格偏弱运行，因需求预期回落及基差走阔。
• 焦煤：价格震荡偏弱运行，供给改善但需求存在不确定性。

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