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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告对铁矿石、螺纹钢、沥青三大品种的近期市场情况进行分析，涵盖盘面走势、供需变化、库存情况及技术面判断，旨在为投资者提供市场参考。

一、铁矿石市场分析

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2209主力合约近期震荡偏弱，本周跌幅达5.76%。
• 供应端：6月6日至12日，全球铁矿发运量大幅回升，澳洲发运量显著增加，巴西及非主流矿也有小幅回升。预计6月到港量将因发运节奏加快而增加。
• 需求端：钢厂高炉开工率略有回升，但铁水产量同比仍呈下降趋势，受粗钢控产政策影响，部分钢厂已开始减产或停产检修，预计铁矿需求将趋于见顶。
• 库存情况：45港进口铁矿库存连续十一周去库，但随着到港量恢复，港口库存降库趋势或接近尾声。
• 技术面：周线与日线均显示铁矿石处于震荡偏弱走势，MACD指标死叉向下运行，短期关注30日和60日均线支撑。

关键信息

• 5月中国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，同比增长3.0%，但1-5月累计进口同比下降5.1%。
• 铁矿石市场面临“供增需弱”的格局，矿价预计短期震荡运行。

二、螺纹钢市场分析

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2210主力合约近期震荡下跌，本周跌幅达5.85%。
• 供应端：螺纹钢产量环比小幅回升，但同比明显下降。江苏等地钢厂减产政策落实，预计后期产量将下降。
• 需求端：表观需求环比大幅回落，且同比仍不及往年常规水平，建筑工地受天气影响开工受限，需求低迷。
• 库存情况：社会库存和总库存由降转升，库存水平处于近几年同期最高，需持续关注库存变化。
• 技术面：周线与日线均显示螺纹钢处于震荡偏弱走势，MACD指标继续开口向下，短期关注4400至4500点区间的支撑。

关键信息

• 5月中国出口钢材775.9万吨，同比增长47.2%，缓解部分国内压力。
• 当前经济复苏力度有限，社融结构偏票据融资，中长期贷款低位，对螺纹钢需求提振有限。
• 螺纹钢价格预计短期震荡运行，需关注政策执行及需求恢复情况。

三、沥青市场分析

主要观点

• 盘面走势：沥青2209主力合约高位震荡，本周跌幅为2.95%。
• 供应端：近期山东等地炼厂复产，带动沥青装置开工率连续五周上涨，平均开工率39.68%。
• 需求端：南方梅雨季导致沥青需求偏弱，部分项目因价格高位而停工观望。华北、华中地区因降雨较少，需求相对稳定。
• 库存情况：沥青炼厂库存持续去库，社会库存去化显著，总库存处于往年同期低位。
• 技术面：周线收中阴线，MACD指标开口向上；日线跌破5日和10日均线，短期关注20日和30日均线支撑。

关键信息

• 当前沥青市场受雨季影响，需求难以明显改善，且价格高位运行。
• 原油价格走势将对沥青市场产生重要影响，需持续关注。
• 沥青价格预计短期震荡，后期需关注需求变化和原油价格波动。

四、总结

市场整体趋势

• 铁矿石：供应回升，需求趋弱，库存接近去库尾声，价格短期震荡。
• 螺纹钢：产量回升，需求低迷，库存由降转升，价格震荡偏弱。
• 沥青：开工率回升，库存去化，需求受天气影响，价格高位震荡。

风险提示

• 各地粗钢压减政策逐步落地，对铁矿石和螺纹钢需求形成压制。
• 天气因素对沥青需求产生显著影响，需关注雨季对施工进度的干扰。
• 技术面显示三大品种均面临短期支撑压力，市场情绪偏谨慎。

后续关注重点

• 铁矿石：供应端变化、钢厂利润及需求端政策执行。
• 螺纹钢：钢厂减产落实情况、需求恢复进度及政策效果。
• 沥青：雨季影响程度、原油价格波动及库存变化。

五、免责声明

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