20211126-国都期货-橡胶晨报_供应淡季来临_橡胶或延续反弹走势_4页_235kb

橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年11月26日天然橡胶市场行情及未来走势。整体来看，橡胶市场在供应淡季背景下呈现反弹趋势，但需求端仍受到一定压制。

行情回顾

• 沪胶主力2201合约：当日收盘价为15515元/吨，夜盘报收15395元/吨，涨幅为0.29%。
• INE20号胶主力2201合约：收盘价为12385元/吨，夜盘报收12120元/吨，涨幅为1.72%。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20价格为1850美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20价格为1840美元/吨，上涨10美元。
  • 印度尼西亚SIR20价格为1815美元/吨，上涨10美元。
• 国内现货价：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价14550元/吨，上涨75元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价16800元/吨，上涨100元。
  • 越南SVR3L上海报价13550元/吨，无变化。

主要观点

1. 供应端收缩：

   • 泰国持续降雨影响产量，云南因降温降雨提前停割，短期供应减少。
   • 青岛保税区库存持续下滑，进一步支撑胶价反弹。

2. 需求端疲软：

   • 轮胎企业开工率小幅回升，但终端需求仍受抑制。
   • 10月份汽车销量同比下降，尤其是重卡销量下滑明显。

3. 市场走势预期：

   • 供应淡季与库存下降共同作用，支撑胶价反弹。
   • 价格处于相对低位，具备上涨空间。
   • 长期走势或呈现震荡偏强格局。

关键信息

• 操作建议：橡胶小幅回吐涨幅，外围市场拖累减弱，供应淡季来临，胶价或延续反弹走势。
• 分析师简介：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

图表概述

• 图1：沪胶主力合约价格走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图2：日胶活跃合约价格走势，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图3：天然橡胶市场价格，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图4：合成橡胶市场价格，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图5：青岛保税区库存变化，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图6：交易所库存变化，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图7：橡胶进口情况，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图8：RU1-9合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图9：RU9-5合约价差，数据来源：wind、国都期货研究所。
• 图10：活跃合约基差，数据来源：wind、国都期货研究所。

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