20170716-国金证券-国金计算机行业周报第12期_进入中报披露窗口期_寻找分化行情结构性机会_20页_1mb

报告摘要

国金计算机行业周报第12期总结

核心内容

本周计算机行业整体表现不佳，下跌4.25%，在28个行业中排名第28位。市场偏好估值合理、技术壁垒高、业绩确定性强的标的。长期竞争力评级高于行业均值，显示行业具备一定成长潜力。

主要观点

市场环境：受并购重组限制、IPO发行、流动性收窄等客观因素影响，板块缺乏统一投资主线。
投资建议：建议关注“低估值+高成长+中报超预期”标的，如超图软件、华峰超纤、立昂技术、熙菱信息、苏州科达等。
产业趋势：重点看好人工智能、网络安全、消费金融、云计算&大数据等板块。
中报影响：部分中报不达预期的个股出现较大跌幅，但低估值、高成长的细分龙头表现稳定。

关键信息

行业数据

行业优化平均市盈率：23.28
市场优化平均市盈率：17.71
国金计算机指数：6964.49
沪深300指数：3703.09
上证指数：3222.42
深证成指：10427.79
中小板综指：11129.19

市场回顾

计算机板块周跌幅为4.25%
成交金额275.74亿元，环比下降11.52%
换手率1.56%，活跃度下降13.30个百分点

重点推荐公司

启明星辰、恒生电子、思创医惠、科大讯飞、创意信息、华峰超纤、路畅科技等

重点跟踪公司

人工智能：科大讯飞、思创医惠、浙大网新、东方网力、工大高新、远方光电等
网络安全：启明星辰、绿盟科技、南洋股份、东方通、北信源、美亚柏科等
车联网及车载终端：索菱股份、路畅科技、四维图新等

行业点评

中报披露窗口期，市场呈现分化行情，低估值高成长的细分龙头配置价值显现
当前计算机板块估值中枢在45倍左右，向下空间有限
推荐关注估值在30以下、增长在25%以上的细分龙头

重点公司业绩与估值预测

行业	股票代码	公司	16净利润	增速	17Q1净利润	增速	17H1净利润	17H1预计增速	17H1预告业绩下限	17H1预告业绩上限	2017净利润增速预计	17PE
云计算	300271.SZ	华宇软件	2.74	32%	0.35	30%	1.55	25%	21%	31%	30%	28
云计算	002368.SZ	太极股份	2.95	46%	0.12	-5%	0.20	70%	50%	125%	25%	32
大数据	300166.SZ	东方国信	3.34	46%	0.48	43%	0.93	35%	41%	61%	35%	31
大数据	300229.SZ	拓尔思	1.47	22%	-0.02	-161%	0.17	-10%	-14%	-1%	20%	32
人工智能	002230.SZ	科大讯飞	4.97	14%	0.65	6%	1.49	-40%	-69%	-28%	15%	95
人工智能	600797.SH	浙大网新	2.70	16%	0.10	-166%	0.55	30%	-	-	10%	38
人工智能	300078.SZ	思创医惠	1.89	34%	0.33	29%	0.79	25%	11%	36%	30%	40
安防	300367.SZ	东方网力	3.53	31%	0.49	57%	1.05	50%	40%	59%	15%	34
安防	603660.SH	苏州科达	1.74	46%	0.31	-3868%	0.00	45%	-	-	30%	41
安防	002236.SZ	大华股份	18.10	31%	2.76	29%	9.23	30%	20%	40%	30%	31
安防	300588.SZ	熙菱信息	0.43	48%	0.02	-127%	0.14	150%	124%	154%	90%	44
安防	300603.SZ	立昂技术	0.35	36%	0.04	-260%	0.38	145%	132%	161%	100%	47

风险提示

行业增速不达预期
技术创新不达预期

重点事件

公司公告

人事变动、诉讼案件、战略合作、停牌/复牌/解禁、股权激励、并购重组/对外投资、变更募投项目、增持/减持、项目中标、业绩报告等。

行业新闻

人工智能：谷歌奖励新闻编写软件、商汤科技完成B轮融资、特斯拉Model3交付、百度Apollo计划等
无人驾驶：奥迪A8发布三级自动驾驶、顺丰物流无人机落户成都
神经网络：DARPA资助神经植入设备研发
物联网：中国电信NB-IoT商用
共享经济：Stripe与支付宝、微信支付合作
智慧城市：中国计算机学会与滴滴成立联合实验室

估值分析

计算机板块PE(TTM_整体法)为59.38X
相对传媒35.44X、通信96.39X、电子59.27X
计算机板块相对全部A股PE为2.65倍，通信为4.89倍，电子为2.73倍

研究报告

包括人工智能、区块链、金融、医疗信息化等多领域的深度研究报告，为投资者提供多维度分析

投资评级说明

公司投资评级：买入（预期上涨15%以上）、增持（预期上涨5%-15%）、中性（预期变动-5%至5%）、减持（预期下跌5%以上）
行业投资评级：买入（预期上涨15%以上）、增持（预期上涨5%-15%）、中性（预期变动-5%至5%）、减持（预期下跌5%以上）

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