20220310-浙商证券-济川药业-600566.SH-济川药业2022年经营快报点评_利润增长显著_业绩加速兑现_3页_816kb

济川药业（600566）2022年经营快报总结

核心内容

济川药业在2022年1至2月实现了显著的利润增长，营收约为17亿元，同比增长12%；归母净利润约为4.7亿元，同比增长35%。公司业绩加速兑现，展现出强劲的增长势头。分析师孙建对济川药业的未来表现持乐观态度，认为其在儿科药品市场和二线品种上的布局将推动全年业绩持续高增。

主要观点

1. 利润增长显著，业绩加速兑现

• 2022年1-2月公司营收同比增长约12%，归母净利润同比增长约35%。
• 净利润增速显著提升，显示出公司盈利能力的增强。
• 预计全年业绩将保持高增长，主要得益于儿科药品和二线品种的放量。

2. 儿科用药加速成长

• 小儿鼓翘清热颗粒增长动力强劲，主要受三胎政策推动及政策鼓励。
• 公司已推出无蔗糖版本和桔子味版本，显著提升药品口感，增强患儿依从性。
• 预计儿科药品在院端和OTC渠道将实现放量，成为公司新的增长点。

3. 渠道开拓能力强，二线品种提供增长动能

• 公司通过蒲地蓝、小儿豉翘和雷贝拉唑钠等核心产品积累了成熟的OTC销售网络。
• 健胃消食口服液、黄龙止咳颗粒、蛋白琥珀酸铁口服溶液等中西医药品种将构建中长期产品梯队。
• 预计公司将继续依靠强大的销售能力和产品升级，推动业绩增长。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

财务表现（单位：百万元）

投资评级

• 股票评级：增持
• 评级依据： 公司估值具有性价比，预计未来业绩持续高增。

风险提示

• 儿科用药销售不及预期。
• 核心药品价格可能因集采政策出现大幅波动。
• 生长激素研发及销售进展可能不及预期。

公司简介

济川药业的核心业务布局包括中西医药、中药日化和中药保健品三大板块，公司致力于多元化发展，强化在医药领域的竞争力。

相关报告

• 《济川药业深度报告：儿科大空间，战略新增量》（2022年1月25日）

投资建议

分析师孙建建议投资者关注济川药业在儿科药品市场和二线品种上的布局，认为其具备良好的增长潜力和估值优势。投资者应结合自身情况，谨慎评估是否买入或卖出该股票。

法律声明

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