20220510-中邮证券-晨会纪要_6页_1008kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要涵盖股票市场、股指期货、国债期货、银行间市场、宏观经济研究、金融研究、医药研究、策略研究、新股发行信息、投资评级标准及公司简介等内容。报告由中邮证券研究所发布，提供市场数据、政策动态及投资建议，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 股票市场表现

• 上证综指收盘价3004.14，微涨0.09%。
• 深证成指下跌0.41%，创业板指下跌0.75%。
• 沪深300指数下跌0.80%，恒生指数大幅下跌3.81%。
• 市场呈现震荡格局，结构性机会明显。

2. 股指期货与国债期货

• 股指期货IF2205、IF2206、IF2209、IF2212均小幅上涨。
• 国债期货TF2206下跌0.13%，TF2209下跌0.14%。

3. 宏观经济研究

• 进出口增长：前4个月我国进出口总值12.58万亿元人民币，同比增长7.9%；其中出口增长10.3%，进口增长5%。
• 贸易顺差扩大：贸易顺差1.36万亿元，同比增加39.2%。
• 主要贸易伙伴：对东盟、欧盟、美国、韩国等主要贸易伙伴进出口均增长，其中对欧盟贸易顺差增长显著。
• 民营企业表现突出：民营企业进出口增长11%，占比达48.5%，出口占比58.4%，进口占比36.1%。
• 出口产品结构：机电产品、劳动密集型产品、纺织品、服装及衣着附件、塑料制品、农产品等出口均增长。
• 进口情况：铁矿砂进口量价齐跌，原油、煤炭、天然气、大豆等进口量减价扬。

4. 银行间市场动态

• 质押式回购利率整体小幅下降，SHIBOR利率波动正常。
• 中债国债收益率缓步回落，流动性压力不大。

5. 策略研究

• 短期市场观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会，成长性较强的消费板块如食品饮料有望反弹。
• 低估值板块机会：交运、建筑等低估值板块在市场情绪谨慎背景下具有吸引力。
• 风险提示：疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦、俄乌局势、全球金融环境不稳定等可能影响市场走势。

6. 新股发行信息

• 本周有多家上市公司发布新股发行信息，涉及多个行业，如科技、环保、能源等。
• 发行价格和市盈率差异较大，部分新股预计募资金额较高。

7. 投资评级标准

• 股票、行业、可转债投资评级标准分别设定为推荐、谨慎推荐、中性、回避等不同等级，依据未来6个月内涨幅与基准指数的比较。

关键信息

股票市场数据

股指期货数据

国债期货数据

进出口数据亮点

• 总体增长：前4个月进出口总值增长7.9%，其中出口增长10.3%，进口增长5%。
• 贸易顺差：贸易顺差1.36万亿元，同比增加39.2%。
• 主要贸易伙伴：
  • 东盟：贸易总值1.84万亿元，增长7.2%。
  • 欧盟：贸易总值1.73万亿元，增长6.8%。
  • 美国：贸易总值1.56万亿元，增长8.7%。
  • 韩国：贸易总值7649.2亿元，增长8.4%。
• 民营企业表现：民营企业进出口增长11%，占比达48.5%，成为外贸主力。
• 出口产品结构：机电产品、劳动密集型产品、农产品等出口增长显著。
• 进口产品变化：铁矿砂、原油、煤炭、天然气、大豆等进口量减价扬，部分产品进口均价大幅上涨。

市场情绪与估值

• 市场情绪：近期情绪一般，涨停数和封板成功率偏高。
• 估值水平：沪深300与中证500风险溢价指标显示中小盘性价比更高。

政策与市场动态

• 基础设施建设：我国加速构建现代化基础设施体系，预计“十四五”期间大数据中心投资将超3万亿元。
• 个体工商户支持：市场监管总局正研究出台支持个体工商户高质量发展的政策。
• 内外贸一体化：政策推动内外贸一体化发展，自贸试验区有望率先试点。
• 市场主体增长：1-4月新设市场主体898.7万户，同比增长0.7%。
• 疫情情况：上海、北京等地疫情仍处于高位运行，部分区域实施严格防控措施。

投资建议

重点行业与板块

• 成长性板块：食品饮料等消费板块因业绩超预期存在结构性机会。
• 低估值板块：交运、建筑等低估值板块在市场谨慎情绪下具备投资价值。

风险提示

• 疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦、俄乌局势恶化、全球金融环境不稳定等可能对市场造成不利影响。

免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 数据来源于公开资料，中邮证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。
• 报告可能根据市场变化随时修改，不作另行通知。
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者请谨慎对待。

公司简介

• 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本50.6亿元。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位的专业化金融服务。