央行数字货币和银行业：类现金设计的宏观经济效益-24页_1008kb

报告摘要

本文分析了中央银行数字货币（CBDC）的两种设计选择——类似现金的设计和类似存款的设计对宏观经济的影响。研究发现：

类似现金的CBDC更具优势
类似现金的CBDC能促进消费和提高福利，甚至能在没有银行市场势力的情况下推动银行业发展（“挤入效应”）。相比之下，类似存款的CBDC可能降低部分消费并产生较小的负面效应。
三大影响渠道
CBDC通过以下三种主要渠道影响经济：
- 支付效率渠道：降低支付机会成本，提高交易效率。
- 价格渠道：增加需求可能导致价格上涨，抑制消费。
- 银行融资成本渠道：银行可能提高存款利率，增加融资成本，抑制投资。
定量分析
在基准情景下，类似现金的CBDC能将银行中介业务提高10.2%，零售消费增长8.97%，并占据23.3%的支付市场份额。福利净增0.059%。
设计建议
- CBDC应具备现金的核心功能（低成本、易用性）。
- 应支付利息以降低用户的机会成本。
- 应限制某些用户（如外国用户或非法活动参与者）使用CBDC，以避免负面效应。