20210304-中邮证券-晨会纪要_7页_1008kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档主要涵盖以下几个方面的内容：
- 联系人信息：提供了分析师及研究助理的联系方式，包括姓名、SAC登记编号和邮箱。
- 市场行情：包括股票市场、股指期货、国债期货、银行间市场利率、以及亚太地区主要股指的表现。
- 政策动态：新版医保目录执行，119个国谈药品降价，推动创新药进入医保目录，减轻罕见病患者负担。
- 宏观经济与行业研究：涉及煤炭行业“十四五”规划、银行业2020年业绩表现、以及2021年3月3日A股市场走势。
- 金融与固收市场分析：包括国债收益率、信用债收益率、Shibor利率变动、美债收益率、欧债收益率、美元指数、人民币汇率等。
- 策略研究：提出短期以震荡策略应对，关注低位周期板块和顺周期板块龙头股，中长期看好慢牛行情。
- 新股发行信息：列出近期多只新股的发行情况，包括名称、申购代码、发行价格、发行市盈率等。
- 投资评级标准：中邮证券对股票、行业和可转债分别制定了详细的评级标准。
- 分析师声明与免责声明：强调分析师的独立性与报告的参考性质，明确中邮证券对报告内容不承担法律责任。
- 公司简介与业务介绍：介绍中邮证券的基本情况、业务范围及分支机构分布。
主要观点与关键信息
市场行情
- 股票市场：上证综指、深证成指、沪深300指数均上涨，其中上证综指涨幅最大（1.95%），而纳斯达克和道琼斯工业指数下跌。
- 股指期货：IF2103、IF2106、IF2109等合约涨幅明显，均在1.8%以上。
- 国债期货：TF2103、TF2106、TF2109均小幅下跌，T2103微涨。
- 银行间市场：质押式回购利率普遍下行，Shibor利率多数下降。
- 国际金融市场：美国三大股指集体下跌，科技股和新能源汽车股表现不佳；欧股整体上涨；亚太股市多数上涨，但人民币汇率下跌。
医药研究
- 医保目录调整：2020版医保目录执行，119个国谈药品降价，平均降价50.64%，个别抗癌药降价高达80%。
- 影响：医保支付向肿瘤、罕见病和慢性病药物倾斜，创新药通过谈判进入医保，有助于提升可及性，同时利好创新型企业。
宏观研究
- 煤炭行业“十四五”规划：煤炭年产量将控制在41亿吨，煤矿数量将从4700处压缩至4000处，智能化煤矿建设加快。
- 去产能成果：截至2020年底，全国累计退出煤矿5500处、落后产能10亿吨以上。
- 行业集中度提升：前8家大型煤炭企业产量占全国47.6%，未来将通过兼并重组进一步提高集中度。
银行业研究
- 2020年业绩表现：A股上市银行资产负债扩张明显，资产质量改善，多数银行不良率下降、拨备覆盖率提升。
- 市场情绪：银行板块表现强劲，市场情绪较好，北向资金大幅加仓金融股。
- 估值与策略：银行估值处于修复周期，具备较好的投资价值，短期震荡策略为主，中长期看好慢牛行情。
固收研究
- 央行操作：开展100亿元逆回购操作，完全对冲到期量，资金面保持宽松。
- 利率变动：Shibor短端品种下行，国债收益率涨跌互现，信用债收益率整体下行。
- 国际利率：美债收益率多数上涨，欧债收益率全线上涨，美元指数上涨，人民币贬值。
新股发行
- 近期发行：多只新股在2021年3月发行，包括海天股份、震裕科技、楚天龙、西力科技等，其中极米科技为牛年第一支“大肉签”，涨幅显著。
投资评级标准
- 股票评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月涨幅与沪深300指数对比。
- 行业评级：分为强于大市、中性、弱于大市三类，依据行业指数涨幅与沪深300指数对比。
- 可转债评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月涨幅与中信标普可转债指数对比。
结构清晰信息一览
联系人信息
- 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001）
- 分析师：鲁春娥（SAC登记编号：S1340515060001）
- 研究助理：郭惊华（SAC登记编号：S1340119050014）、魏大朋（SAC登记编号：S1340119070019）
市场数据
| 市场 |
收盘价 |
涨跌% |
| 道琼斯工业 |
31270.09 |
-0.39 |
| 纳斯达克 |
12997.75 |
-2.70 |
| 恒生指数 |
29880.42 |
2.70 |
| 上证综指 |
3576.90 |
1.95 |
| 深证成指 |
14932.39 |
1.23 |
| 沪深300 |
5452.21 |
1.92 |
| 金融时报100 |
6675.47 |
0.93 |
| 东京日经 |
29559.10 |
0.51 |
股指期货
| 股指期货 |
收盘价 |
涨跌% |
| IF2103 |
5411.00 |
2.10 |
| IF2104 |
5385.00 |
1.88 |
| IF2106 |
5343.20 |
2.14 |
| IF2109 |
5269.80 |
2.04 |
国债期货
| 国债期货 |
收盘价 |
涨跌% |
| TF2103 |
99.53 |
-0.05 |
| TF2106 |
99.23 |
-0.05 |
| TF2109 |
99.00 |
-0.05 |
| T2103 |
97.32 |
0.00 |
| T2106 |
96.82 |
-0.07 |
| T2109 |
96.62 |
-0.05 |
银行间市场
| 品种 |
最新价 |
涨跌 |
| 1日回购 |
1.50 |
0.15 |
| 7日回购 |
1.86 |
-0.14 |
| 14日回购 |
2.10 |
0.10 |
| 21日回购 |
2.10 |
0.00 |
| SHIBOR隔夜 |
1.47 |
-0.30 |
| SHIBOR1周 |
1.89 |
-0.27 |
| SHIBOR2周 |
2.11 |
-0.09 |
| SHIBOR1月 |
2.65 |
-0.03 |
股市表现
- A股：三大指数全部收涨，上证综指涨1.95%，深证成指涨1.23%，创业板指涨1.04%。
- 板块表现：钢铁、银行、有色金属、采掘等行业领涨，电气设备、家用电器微跌。
- 成交量：基本持平，市场情绪较好。
新股信息
| 名称 |
申购代码 |
发行价格 |
发行市盈率 |
发行数量（万股） |
网下申购上限（万股） |
网上发行申购上限（股） |
网上发行日期 |
网下发行起始日期 |
网下发行截止日期 |
| 海天股份 |
732759 |
11.21 |
22.98 |
7,800.00 |
900.00 |
31,000.00 |
2021-03-17 |
2021-03-17 |
2021-03-17 |
| 震裕科技 |
300953 |
- |
- |
2,327.00 |
700.00 |
5,500.00 |
2021-03-09 |
2021-03-09 |
2021-03-09 |
| 楚天龙 |
003040 |
- |
- |
7,839.31 |
1,000.00 |
23,500.00 |
2021-03-09 |
2021-03-09 |
2021-03-09 |
| 西力科技 |
787616 |
- |
- |
3,750.00 |
1,200.00 |
10,500.00 |
2021-03-08 |
2021-03-08 |
2021-03-08 |
| 有研粉材 |
787456 |
- |
- |
3,000.00 |
900.00 |
8,500.00 |
2021-03-08 |
2021-03-08 |
2021-03-08 |
| 青云科技 |
787316 |
- |
- |
1,200.00 |
450.00 |
2,000.00 |
2021-03-03 |
2021-03-03 |
2021-03-03 |
| 菱电电控 |
787667 |
75.42 |
26.10 |
1,290.00 |
430.00 |
3,500.00 |
2021-03-01 |
2021-03-01 |
2021-03-01 |
| 恒辉安防 |
300952 |
11.72 |
20.62 |
3,623.20 |
1,200.00 |
10,000.00 |
2021-03-01 |
2021-03-01 |
2021-03-01 |
重要政策与事件
- 医保目录调整：119个国谈药品降价，平均降价50.64%，推动创新药进入医保。
- 煤炭行业“十四五”规划：煤炭年产量控制在41亿吨，煤矿数量压缩至4000处，智能化煤矿建设加快。
- 央行逆回购操作：开展100亿元逆回购，资金面保持宽松，Shibor短端下行。
- 极米科技上市：成为牛年第一支“大肉签”，发行价133.73元，涨幅296.33%。
- 富时罗素指数调整：3月19日生效，纳入三一重工、紫金矿业、恒力石化，删除民生银行、中国建筑等。
- 两会召开：全国政协十三届四次会议召开，个人信息保护法草案提请审议。
- 疫情最新动态：新增10例境外输入确诊病例，16例无症状感染者。
投资策略与建议
- 短期策略：以高抛低吸的震荡策略应对，关注低位周期板块和顺周期板块龙头股。
- 中长期策略：看好慢牛行情，稳健货币政策有利于经济恢复。
- 行业展望：银行业资产质量改善，估值修复，具备投资价值；煤炭行业集中度提升，行业前景向好。
- 风险提示：个股表现分化，需谨慎选择；国际金融市场波动可能对国内市场产生影响。
免责声明与分析师声明
- 分析师声明：分析师与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容独立、客观、公平。
- 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券对因此产生的损失不承担责任。
公司简介
- 中邮证券：成立于2002年，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
- 业务范围：包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
- 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，服务网络覆盖广泛。
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