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有色金属与贵金属市场总结

核心内容

近期，全球有色金属市场受多重因素影响，呈现震荡格局。俄乌冲突持续发酵，美联储加息预期达到顶点，导致隔夜美元指数一度大涨创新高后回落，引发有色金属全线下跌。然而，随着国内发改委等部门提出更多支持政策，并强调人民币汇率基本稳定，人民币汇率日内上涨，美元小幅回落，有色金属市场出现明显反弹。最终，铜和铝收涨，铅和锌下跌，LME（伦敦金属交易所）主要金属全线上涨，但国内现货价格均下跌。

主要观点

铜（CU2206）

• 收盘价：71720元/吨
• 涨跌幅：+0.06%
• 市场表现：伦铜高开高走，上涨近1%，在9360美元附近运行。沪铜大幅低开，日内震荡上行，收中阳线，收于71720元/吨。
• 市场情绪：沪铜成交上升，持仓稳定，市场情绪小幅乐观。
• 基本面分析：俄乌冲突的不确定性以及美联储加息预期仍对市场构成压力，但国内疫情好转推动现货需求上升，铜价中期有望逐步企稳反弹。
• 价格区间：上方压力74000元/吨，下方支撑70000元/吨。

铝（AL2206）

• 收盘价：19845元/吨
• 涨跌幅：+0.35%
• 市场表现：伦铝小幅上涨，在2765美元附近运行。沪铝大幅低开，日内震荡上行，收中阳线，收于19845元/吨。
• 市场情绪：沪铝成交上升，持仓下降，市场情绪偏向中性。
• 基本面分析：国内疫情对经济数据产生拖累，铝价短线低位震荡，中期需等待疫情结束，基本面有望逐步好转。
• 价格区间：上方压力22000元/吨，下方支撑19000元/吨。

铅（PB2206）

• 收盘价：15320元/吨
• 涨跌幅：-1.98%
• 市场表现：沪铅跳空低开后弱势震荡，收十字小阴线。
• 市场情绪：市场情绪偏弱，短期供需矛盾不突出。
• 基本面分析：电解铅开工率稳定，再生铅开工率回升，但下游蓄电池需求仍低迷。部分地区物流和运输问题尚未完全解决，再生铅产能释放有限。
• 关注点：后期需关注再生铅产能释放情况。

锌（ZN2206）

• 收盘价：25775元/吨
• 涨跌幅：-1.90%
• 市场表现：伦锌继续下跌，收大阴线。沪锌跳空低开后弱势震荡，收十字线。
• 市场情绪：短期锌价弱势震荡，中期仍维持逢低做多思路。
• 基本面分析：锌供应紧张忧虑持续，伦锌库存下降，成本支撑逻辑下锌价仍有支撑。国内锌精矿偏紧，产量释放预期有限，供应继续偏紧。需求方面，华东地区疫情管控改善，但下游需求改善有限。

贵金属市场

黄金（AU2206）

• 收盘价：402.30元/克
• 涨跌幅：-0.70%
• 市场表现：沪金收得小阴线，维持震荡偏弱走势。
• 基本面分析：美债收益率攀升，压制贵金属价格。美联储加息预期未减，对金价形成压力。

银（AG2206）

• 收盘价：4801元/千克
• 涨跌幅：-0.76%
• 市场表现：沪银低开后收得小阳线，整体偏弱。
• 基本面分析：受美联储加息预期和全球经济下行压力影响，银价维持震荡偏弱态势。

关键信息

• 俄乌冲突和美联储加息预期对有色金属市场形成压制，导致隔夜市场全线下跌。
• 国内政策支持和人民币汇率稳定推动有色金属日内反弹，铜和铝收涨，铅锌下跌。
• LME主要金属全线上涨，而国内现货价格下跌，显示内外盘走势分化。
• 美国3月批发销售和库存数据基本符合预期，但美债收益率攀升对贵金属构成压力。
• 美联储可能在接下来的两到三次会议上维持50个基点的加息节奏，后期需关注其政策调整。
• 有色金属市场短期波动较大，中期需关注疫情缓解和经济数据改善情况。

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