20240602-华创证券-通信行业周报_COMPUTEX_2024开幕在即_建议关注其对AI硬件产业链催化_21页_1mb

通信行业周报总结（20240527-20240602）

一、本周行情回顾

本周通信行业（申万）指数下跌7.3%，跑输沪深300指数（-0.6%）0.13个百分点，但跑赢创业板指数（-0.74%）0.01个百分点。年初以来通信行业上涨0.69%，依然落后沪深300（4.34%）3.65个百分点。通信板块估值PE-TTM为29.27倍，高于沪深300的11.99倍。个股方面，通光线缆和上海瀚讯涨幅居前，分别达2217%和1619%；ST鹏博士、高鸿股份等个股跌幅较大。

二、 COMPUTEX 2024前瞻：AI产业链催化

下月开幕的台北国际电脑展（COMPUTEX 2024）以"连接AI"为主题，英伟达、英特尔、AMD及高通等巨头将集中展示AI领域最新产品。重点包括：

1. 英伟达：发布Blackwell系列AI芯片及GB200服务器，并重点亮相Spectrum-X高速以太网交换机等AI数据中心基础设施。
2. AMD：重点展示Zen5架构处理器及新一代EPYC服务器CPU，强化PC端AI能力。
3. 英特尔：推出支持Copilot+AI的Lunar Lake移动处理器，发布了Xeon6服务器平台。
4. 高通：重点展示Snapdragon X系列PC平台，支持Copilot+功能。

预计COMPUTEX 2024将推动AI服务器、智能终端产业链价值重估，建议关注AI算力硬件相关企业。

三、 光模块市场深度分析

根据Yole最新报告：
2024年AI驱动的数通光模块市场将同比增长45%，全年光模块市场预计增长27%。业界正引入更高性能的线性驱动光学器件（LPO），并开发16T级别的线性接收光学器件（LRO）。建议重点关注天孚通信、中际旭创等具备技术优势的光模块厂商。

四、 中国时空信息产业重大进展

1. 中国时空信息集团在雄安新区成立，注册资本40亿人民币，由三大央企联合投资，重点发展卫星通信、导航服务等产业。
2. 鸿擎科技向ITU提交"鸿鹄3号"星座计划，拟在160个轨道平面部署10000颗卫星，标志着中国低轨卫星体系建设进入新阶段。

五、 投资建议

运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；
光通信：重点推荐天孚通信，关注中际旭创、新易盛、源杰科技；
卫星通信：关注海格通信、震有科技；
液冷：关注英维克、高澜股份；
设备商：关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；
数据中心：推荐宝信软件，关注奥飞数据、润泽科技；
物联网：推荐广和通，关注有方科技；
军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。

投资风险：

1. 算力基础设施建设进度不及预期；
2. 光模块/GPU应用场景拓展速度不足；
3. 卫星通信产业发展面临政策不确定性等风险。

本报告预计，在全球AI产业加速推进背景下，通信行业整体景气度将持续提升，重点聚焦算力底座、光通信、卫星通信及国产化进程相关领域。