20250829-国金证券-中国太平-00966.HK-利润同比+12.2_NBV同比+22.9_4页_930kb

业绩简评：公司发布2025年上半年业绩报告，归母净利润同比增长12.2%，主要得益于税务减免65亿港元，其资产端表现不佳，投资收益下降。其中，NBV同比增长22.9%，分红转型优势明显。

经营分析：集团净利润增长但投资收益低于预期。寿险业务受分红转型影响，NBV增速低于同业，新单保费增长但利率下调拖累合同服务边际。财险业务表现稳健，车险与非水险均有增长。

风险提示：长端利率可能大幅下行、监管趋严、权益市场波动。