20180811-山西证券-环保行业（含新三板）行业周报_保持乐观_谨慎布局_14页_1mb

环保行业（含新三板）行业周报总结（20180805—20180811）

核心内容

• 市场表现：上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨0.32%，跑输沪深300指数2.39%。环保板块整体估值平稳，PE（TTM）为21.00，低于创业板；PB为2.14，同样低于创业板。
• 板块涨跌：固废板块下跌1.80%，其余板块均上涨，其中节能板块涨幅最大（4.27%），水务板块次之（2.22%）。
• 投资建议：建议投资者密切关注环保公司中报业绩，保持谨慎，逢低布局。
• 政策动态：生态环境部针对临汾市环境空气自动监测数据造假问题约谈主要负责人，要求整改；同时发布《环境影响评价技术导则大气环境（HJ2.2-2018）》，加强环保评价的规范性。
• 投资评级：环保行业整体评级为中性，即行业表现与市场整体基本持平。

主要观点

• 尽管市场整体上涨，环保板块仍表现较弱，主要受宏观和国际环境影响。
• 污染防治作为国家三大攻坚战之一，仍是下半年重点，政策支持可能对板块形成支撑。
• 债务风险、流动性紧张、中美贸易摩擦等因素仍对环保行业构成压力。
• A股和新三板环保公司中报陆续发布，业绩表现将影响市场信心。
• 增发、并购及业务拓展等动态对部分企业影响较大，需关注其进展。

关键信息

上周环保行业市场概况

• A股环保板块：整体上涨0.32%，跑输沪深300指数。
• 涨跌幅情况：
  • 节能板块：+4.27%
  • 水务板块：+2.22%
  • 固废板块：-1.80%
• 涨跌幅前五：
  • 伟明环保、神雾节能、亿利洁能、巴安水务、神雾环保
• 跌幅前五：
  • *ST凯迪、启迪桑德、瀚蓝环境、盛运环保、东江环保
• 估值情况：
  • PE（TTM）为21.00，低于创业板的37.02
  • PB为2.14，低于创业板的3.77

新三板环保板块动态

• 新增挂牌：无新增新三板挂牌环保企业。
• 摘牌情况：1家新三板环保企业摘牌，为上海凯鑫，摘牌原因：其他情形而不再具备上市条件。
• 定增与上市辅导：
  • 2家新三板环保公司发布增发预案，1家已通过股东大会。
  • 无新增做市或申请上市辅导环保企业。

行业政策与动态

• 临汾市约谈：生态环境部联合山西省政府约谈临汾市政府，要求整改大气污染问题，确保监测数据真实准确。
• 大气导则更新：发布《环境影响评价技术导则大气环境（HJ2.2-2018）》，内容涵盖适用范围、数据获取、模型修订、PM2.5和O3评价等。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司动态

• 启迪桑德：2018年上半年营收增长38.47%，净利润增长23.16%。
• 菲达环保：2018年上半年业绩预减，预计减少2,150万元~2,508万元。
• 金圆股份：调整募集资金投资项目实施方案，投入资金用于无机工业废弃物回收。
• 瀚蓝环境：2018年上半年营收增长16.67%，净利润增长59.08%。
• 东江环保：拟收购欧晟绿色燃料（揭阳）有限公司37.10%股权。
• 伟明环保：上半年营收增长60.35%，净利润增长52.21%。
• 重庆水务：上半年营收增长59.64%，净利润增长130.03%。
• 雪迪龙：拟设立全资子公司“北京雪迪龙环境科技有限公司”。
• 三维丝：关注到总经理涉及证监会处罚，公司表示尚未收到相关文件。
• 天翔环境：终止《资产转让协议》，放弃亲华项目股权。

新三板环保公司动态

• 第一环保：提交终止挂牌申请，已取得受理通知书。
• 中晟环境：拟设立全资子公司苏州中晟管网有限公司。
• 树业环保：拟发行2亿元绿色债券。
• 山水环境：增加经营范围，涉及河湖整治工程专业承包。
• 汉尧环保：2018年上半年营收增长108.75%，净利润增长1,799.85%。
• 德蓝股份：核销3,783,025.21元坏账。
• 深港环保：与股东共同设立2亿元产业基金，用于污水处理项目。
• 松炀资源：延期披露2018年半年度报告至8月27日。
• 京源环保：与中国科学院生态环境研究中心签订技术服务合同。
• 星火环境：上半年营收增长10.74%，净利润增长1.63%。
• 中超环保：上半年营收增长107.77%，净利润增长35.96%。
• 民基生态：上半年营收下降82.06%，净利润亏损。

本周大事提醒

• A股公司：
  • 瀚蓝环境、三维丝、清新环境等将召开股东大会。
  • 中金环境、江南水务、亿利洁能等将披露中报。
• 新三板公司：
  • 立昌环境、森泰环保、金达莱等将召开股东大会或披露中报。

风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期可能对行业造成影响。
• 债务与融资风险：环保企业面临债务及融资压力。
• 项目进度风险：项目进度不及预期可能影响业绩。
• 市场波动风险：二级市场整体波动可能对环保板块产生影响。
• 中报业绩风险：部分企业中报业绩可能不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场整体表现持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

免责声明

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