20260422-华源证券-建筑装饰行业周报_Q1基建增速回正_海外拓展或是亮点_11页_866kb

报告摘要

建筑装饰行业定期报告总结（2026年04月22日）

核心内容

2026年第一季度，建筑装饰行业在稳投资政策推动下延续增长态势，其中交通运输与能源电力方向表现尤为突出。基建投资完成额累计达4.59万亿元，同比增长8.90%；3月单月完成2.72万亿元，同比增长7.24%。交通运输、仓储和邮政业投资增长较快，累计同比增长16.30%，3月单月同比增长21.81%。电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计同比增长9.00%，3月单月同比增长6.56%。水利、环境和公共设施管理业投资增长较为缓慢，累计同比增长3.60%，3月单月同比增长0.40%，但预计后续增速将逐步修复。

主要观点

基建投资延续增长：交通运输与能源电力仍是当前基建投资的重要支撑领域，投资强度明显提升。
海外拓展预期升温：多国外方高层密集访华，对外合作深化，工程出海与基建出口前景乐观，重点在铁路、电力能源、产业园区及城市建设领域。
市场表现：本周申万建筑装饰指数上涨0.43%，其中装修装饰、工程咨询及基建市政工程板块涨幅居前。部分个股表现亮眼，如园林股份、科新发展等。
政策导向转变：未来基建投资逻辑或由传统稳增长导向转向服务能源安全、资源安全及区域协调发展，重点包括清洁能源、资源转化工程及国家战略腹地基础设施完善。
高股息配置价值：在风险偏好阶段性回落背景下，高股息标的具备稳定分红能力与估值优势，建议关注江河集团、安徽建工、中材国际等。

关键信息

行业表现

3月基建相关固定资产投资完成额2.72万亿元，同比增长7.24%。
交通运输、仓储和邮政业1—3月累计投资16024亿元，同比增长16.30%。
电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计投资12146亿元，同比增长9.00%。
水利、环境和公共设施管理业累计投资17390亿元，同比增长3.60%。

海外合作动态

越共中央总书记、国家主席苏林访华，签署32项合作协议，铁路合作成为双边战略合作新亮点。
阿联酋阿布扎比王储访华，签署多项涵盖经贸、科技及绿色能源的谅解备忘录。
西班牙首相桑切斯访华，签署6项农食领域合作文件。
俄罗斯外长拉夫罗夫访华，强调能源合作，尤其在中东危机背景下。

市场回顾

本周申万建筑装饰指数上涨0.43%，装修装饰、工程咨询及基建市政工程板块涨幅居前。
个股方面，涨幅前五为：园林股份 (+25.78%)、科新发展 (+23.73%)、宏润建设 (+16.01%)、上海港湾 (+14.55%)、百利科技 (+13.78%)。
跌幅前五为：龙元建设 (-23.91%)、国晟科技 (-22.38%)、*ST正平 (-18.55%)、*ST创兴 (-16.19%)、*ST中岩 (-15.64%)。