> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货沪铜日报总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的《沪铜日报》，分析了2026年4月15日沪铜市场的行情走势及影响因素，涵盖供需变化、库存情况、价格走势等多个方面。 ## 主要观点 ### 1. **行情分析** - 沪铜今日高开高走，价格持续上涨。 - 美国3月PPI同比上涨4%，创三年最高纪录，但环比涨幅收窄至0.5%，表明通胀压力有所缓解。 - 美元走弱，增强了铜价的上涨动力。 - 伊朗局势逐渐降温，市场情绪改善，进一步推动铜价上涨。 - 铜价突破十万关口，显示市场对铜的强劲需求预期。 ### 2. **期现行情** - **期货市场**：沪铜价格高开高走，日内上涨。 - **现货市场**： - 华东地区现货升贴水为50元/吨。 - 华南地区现货升贴水为200元/吨。 - 现货价格相对期货价格存在一定的贴水，反映市场对后续供应的担忧。 ### 3. **供给端** - 现货粗炼费（TC）为-78.2美元/干吨，精炼费（RC）为-8美分/磅。 - 表明冶炼厂在成本控制方面仍有一定空间，但整体成本压力依然存在。 - 4月有8家冶炼厂检修，其中3家从3月延续至4月，4家从4月延续至5月，预计5月电解铜产量将下降。 - 原料供应紧张，尤其是铜精矿和废铜采购成本上升，影响冶炼厂产能释放。 ### 4. **基本面跟踪** - **库存变化**： - SHFE铜库存为14.94万吨，环比减少4497吨。 - 上海保税区铜库存为3.59万吨，环比减少0.51吨。 - LME铜库存为40.26万吨，环比增加2000吨。 - COMEX铜库存为58.65万短吨，环比增加98短吨。 - 库存整体呈现下降趋势，尤其国内库存减少，表明市场对铜的需求强劲，库存紧张。 ## 关键信息 ### 1. **需求端支撑** - 空调需求托底，铜管产销稳定。 - AI及电子产品需求旺盛，铜箔产销保持平稳增长。 - 3月电解铜箔产能利用率达78.6%，显示行业运行效率较高。 ### 2. **政策与地缘因素** - 中国宣布从5月起停止硫酸出口，影响全球湿法铜（SX-EW）体系的原料供应。 - 中东局势与硫磺供应短缺，加剧了市场对湿法铜供应的担忧。 ### 3. **市场预期** - 随着5月硫酸出口的停止，预计湿法铜供应将进一步收紧。 - 铜价上涨趋势有望延续，但需关注冶炼厂检修及原料供应情况对市场的影响。 ## 数据来源 - 期现行情数据来源于Wind、冠通研究咨询部。 - 供给端数据来源于Wind、冠通研究咨询部。 - 库存数据来源于Wind、冠通研究咨询部。 - 现货市场资讯来源于SMM、乘联会、金十期货网站等。 ## 投资提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。 - 本公司具备期货交易咨询业务资格，具体信息请参阅最后一页的免责声明。 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。