20201025-中达证券投资-内地房地产周度观察_双十一×房产_擦出怎样火花__18页_651kb

内地房地产周度观察总结

核心内容

天猫好房首次参与双十一活动，旨在通过线上平台整合新房资源，吸引购房客源，提升品牌关注度。活动虽未实现线上商品房成交，但其新房资源优势显著，涉及房源达80万套，远超2019年阿里和京东的合计规模。活动主要以购房优惠券和诚意金为主要形式，引导购房者前往线下售楼处完成交易。

主要观点

• 房源端：天猫好房依托易居与开发商的良好合作关系，拥有大量新房资源，但未涉及存量房市场，ETC机制作用尚未体现。
• 客源端：通过直播、抽奖、优惠券等方式吸引消费者，但购房流程仍需线下完成，线上购房体验尚不完善。
• 购房流程：天猫好房优化了购房前的选房流程，但购房后的交易流程仍需线下处理，未实现全流程线上化。
• 营销模式：直播带货和线上优惠活动为亮点，但线下渠道仍是购房体验和交易的重要部分。
• 未来展望：天猫好房可能通过进一步优化线上购房流程，成为新房市场的重要入口，重塑中介行业格局。

关键信息

数据要点

• 新房成交：截至10月23日，42个主要城市新房成交面积环比下降6%，2020年累计成交面积同比下降1%。
• 新房库存：13个主要城市可售面积环比上升1%，平均去化周期为11.0个月，环比上升8%。
• 二手房交易：15个主要城市二手房交易建面环比上升5%，2020年累计交易面积同比下降3%。

投资建议

• 本周房地产市场基本实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标，行业基调稳定。
• 维持行业“强于大市”评级，建议关注具备新房资源优势的开发商及中介平台。

行业表现

• 地产开发：中梁控股、花样年控股、SOHO中国涨幅居前；合生创展集团、建发国际集团、众安集团年初至今涨幅居前。
• 物业管理：彩生活涨幅居前；银城生活服务、永升生活服务、宝龙商业年初至今涨幅居前。

主要城市成交表现

• 新房成交：一线城市新房成交面积环比下降17%，但部分城市如成都、泉州涨幅较大；三线城市如东营、柳州表现较好。
• 二手房成交：部分城市如金华、苏州二手房成交量上升，但整体趋势仍以下降为主。

政策动态

• 行业政策：住建部肯定房地产市场稳定，强调“房住不炒”定位；北京等地强化商品房预售资金监管。
• 公司动态：碧桂园获81.3亿港元及4.5亿美元融资；中国恒大赎回15.7亿美元优先票据；多家房企发行优先票据。

风险提示

1. 行业调控及融资政策存在不确定性，可能影响公司销售业绩。
2. 宏观经济波动可能对房地产企业经营造成影响。
3. 疫情控制存在不确定性，可能影响市场表现。

评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅20%以上）；增持（相对指数涨幅5%~20%）；持有（相对指数涨幅-10%~5%）。