20240717-中邮证券-杰克股份-603337.SH-Q2业绩超预期_行业有望持续复苏_5页_434kb

杰克股份（603337）2024半年度业绩预增分析与公司点评

一、核心财务表现

杰克股份发布2024年半年度业绩预增公告，归属于母公司净利润预计38亿至43.3亿元，同比增幅达4043%-6002%；扣除非经常性损益后净利润预计34.5亿至39.8亿元，同比增幅4095%-6260%。其中，第二季度单季度净利润预计192亿至245亿元，同比增长212%-547%。同时，业绩预测建议公司2024-2026年收入将达到6678亿、7985亿、9250亿元，对应增长率为2615%、1956%、1584%。

二、业绩驱动因素

杰克股份业绩的爆发式增长主要源于下述几点：

• 行业复苏叠加爆品战略：在聚焦核心产品、打造智能包缝设备等方面的经营战略推动下，通过“快反王”和“过梗王”等新品发布，带动企业营收增长。

• 爆品战略成效显著：2024年6月推出“过梗王”智能包缝机，首发订单额24小时超51亿元；2023年“快反王”平缝机热销五十多万台，占据全球45%市场份额。

• 产业链去库存成效明显：2024年一季度工业缝纫机产量同比增超20%，行业内库存显著下降，3月末行业百家整机企业总库存同比下降2948%，有利企业盈利能力的提升和未来产能释放。

三、行业发展趋势

工业缝纫机行业2023年产量同比下降约11%，但2024年出现明显复苏。公司通过完善成套智联方案，加强与客户的合作，满足小批量、定制化的生产需求，中远期成长空间明显。

四、盈利预测与估值

根据中邮证券预测，公司2024-2026年PE高端分别为1776倍、1406倍、1148倍，维持“买入”评级。预计公司EPS值逐年升高，具备极强的市场潜力。

五、风险提示

• 行业复苏不及预期；
• 爆品及成套产品销售不及预期；
• 行业竞争加剧。

投资建议

结论：杰克股份凭借爆品战略及行业复苏的基本面改善，业绩高速增长具备持续性，估值较高属于合理区间，建议投资者在下降风险可控的基础上积极配置。