20150119-兴业证券-化工行业_周报-活性染料中间体供应紧张_丙烯价格上涨_25页_1mb

活性染料中间体供应紧张，丙烯价格上涨总结

核心内容

本报告聚焦于2015年1月12日至18日期间化工行业的价格变动情况，重点分析了活性染料中间体供应紧张和丙烯价格上涨的市场动态，同时涵盖了国际油价、基础原料、农药化肥、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤以及其他产品的价格走势。

主要观点

• 国际油价低位震荡：WTI和Brent原油期货价格小幅上涨，但受库存上升及OPEC需求预期影响，整体呈震荡走势。
• 丙烯价格上涨：国际丙烯（韩国FOB）价格上涨6.3%，国内部分企业出厂价上调，山东地区主流成交价上涨。
• 活性染料中间体供应紧张：楚源化工因事故导致活性染料中间体H酸和对位酯供应紧张，H酸价格显著上涨，预计活性染料价格将随之上涨。
• 行业投资建议：建议关注受益于原油价格下跌、土地流转推进、农业集约化以及中期供需向好的化工子行业，包括万华化学、浙江龙盛、金正大、史丹利、诺普信、扬农化工等。
• 风险提示：包括化工产品需求不达预期和国际油价大幅下跌的风险。

关键信息

1. 原油和成品油

• WTI期货价格：48.69美元/桶，涨幅0.7%
• Brent期货价格：50.17美元/桶，涨幅0.1%
• 美国商业原油库存：387782千桶，涨幅1.4%
• 美湾87#普通汽油：132.88美分/加仑，涨幅9.4%
• 纽约柴油：167.18美分/加仑，跌幅2.8%
• 液化气（镇海炼化）：4100元/吨，跌幅5.7%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：417.5美元/吨，跌幅4.6%

2. 基础原料

• 丙烯（韩国FOB）：712美元/吨，涨幅6.3%
• 环氧氯丙烷（华东）：10500元/吨，涨幅5.0%
• 液氯（山东）：550元/吨，跌幅35.3%
• 纯苯（华东）：4450元/吨，跌幅12.7%
• 苯胺（华东）：5850元/吨，跌幅12.7%
• 重交沥青（华南）：3200元/吨，跌幅12.3%

3. 农药化肥及相关

• 草甘膦原药（华东）：21000元/吨，价格稳定
• 棉短绒（短丝，山东）：2430元/吨，涨幅3.4%
• 尿素（46%，山东）：1570元/吨，跌幅0.6%
• 尿素（大粒袋装，美国海湾）：327美元/吨，跌幅2.1%
• 磷矿石（30%，贵州）：380元/吨，价格稳定
• 氯化钾（60%，盐湖到站价）：2150元/吨，价格稳定

4. 聚氨酯

• 己二酸（华东）：7800元/吨，跌幅5.5%
• BDO（华东）：9650元/吨，价格稳定
• 纯MDI（华东）：18300元/吨，跌幅1.3%
• 聚合MDI（华东）：13300元/吨，跌幅2.9%
• TDI（华东）：12650元/吨，跌幅0.8%

5. 氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：5775元/吨，跌幅2.9%
• PVC（电石法，长三角）：5385元/吨，跌幅4.4%
• 液氯（山东）：550元/吨，跌幅35.3%
• 烧碱（32%离子膜，华北）：480元/吨，跌幅4.0%
• 纯碱（轻质，华东）：1420元/吨，价格稳定

6. 橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：11900元/吨，跌幅3.3%
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：9500元/吨，跌幅5.0%
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：8700元/吨，跌幅6.5%
• 丁腈橡胶（N41，华东）：14500元/吨，跌幅4.6%
• SBS（4452，华东）：9650元/吨，跌幅5.4%

7. 化纤

• 粘胶短纤（1.5D，38毫米）：11420元/吨，跌幅0.9%
• 棉短绒（长丝，河南）：3208元/吨，涨幅2.3%
• 涤纶短纤（1.4D，38毫米）：6870元/吨，跌幅1.2%
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）：8800元/吨，跌幅3.8%
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：14100元/吨，跌幅3.1%
• 聚丙烯酰胺（浙江鑫甬）：14500元/吨，价格稳定

8. 其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：9650元/吨，跌幅0.5%
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：9000元/吨，涨幅1.7%
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：8400元/吨，涨幅1.2%
• BOPP（华东，18U）：10300元/吨，跌幅8.4%
• 重交沥青（华南）：3200元/吨，跌幅12.3%
• PVA（1799，安徽皖维）：13500元/吨，跌幅5.6%
• 钛白粉（金红石，华东）：13000元/吨，价格稳定
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：5200元/吨，价格稳定

重点公司及评级

短期投资视点

• 原油价格下跌受益子行业：预计随着原油价格止跌，化工子行业盈利将受益。
• 农业相关企业：复合肥和农药制剂龙头企业因土地流转和农业集约化受益。
• 中期供需向好的行业：包括万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、金正大、史丹利（复合肥）、诺普信（农药制剂）、扬农化工、华峰氨纶、中国玻纤等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。