20220508-太平洋-电子行业周报_疫情对供应链拖累尚在_政企机关电脑国产化推进值得关注_13页_1mb

疫情对供应链拖累尚在，政企机关电脑国产化推进值得关注

核心内容概述

当前电子行业面临多重挑战，主要包括疫情对供应链的持续影响、海外制裁风险以及手机市场低迷带来的库存压力。然而，随着国内政企机关推动电脑国产化，相关产业链迎来发展机遇，成为值得关注的投资方向。

主要观点

• 行业整体表现：本周电子行业指数下跌2.32%，市场情绪偏弱，但部分细分领域及个股表现亮眼。
• 疫情对供应链影响：上海疫情有所缓和，但部分区域仍实施管控，导致供应链恢复进度缓慢。其他省市亦保持警惕，疫情对电子产业链公司业绩的影响仍较为显著。
• 海外制裁风险：美方拟对海康威视实施制裁，但其境外收入占比不足三成，且上游供应链具备较强的国产替代能力，影响可控。
• 政企电脑国产化：我国正推进中央政府机关、国有企业等使用外国品牌电脑替换为国产设备，涉及电脑设备数量达5000万台，预计两年内完成。相关上市公司将受益，包括超频三、景嘉微、春秋电子、中国长城等。
• 行业趋势：智能手机ODM市场格局变化明显，华勤技术仍居首位，闻泰科技市占率下降，龙旗迅速崛起。同时，苹果汽车项目进展迅速，可能于2024年底发布，或将采用鸿海进行组装。

关键信息

一、市场表现

• 本周电子行业指数下跌2.32%，456只标的中上涨222只，下跌220只。
• 周涨幅在5%以上的有30只，跌幅在5%以上的有32只。
• 上证综指下跌1.49%，电子行业在申万行业中排名第21位。
• 涨幅前三为国防军工（2.42%）、纺织服装（2.22%）、家用电器（1.87%）；跌幅前三为房地产（-5.44%）、美容护理（-4.21%）、社会服务（-4.01%）。

二、行业重要新闻

1. 智能手机ODM市场：华勤技术市占率31%，龙旗市占率21%，闻泰科技市占率同比下降17%。
2. 手机零部件库存压力：受疫情影响，中国大陆手机市场低迷，库存调整可能持续至2022年底。
3. 苹果汽车项目：苹果汽车开发进展迅速，可能于2024年底发布，定位高端市场，采用钛合金等新材料，支持无钥匙进入功能。
4. 海康威视制裁传闻：美国拟以“人权”为由对海康威视实施制裁，但其境外收入占比不高，国产替代能力较强。

三、上市公司重要消息

• 奥来德：股东减持150.91万股，占总股本2.06%，减持计划提前终止。
• 春秋电子：拟回购资金总额不低于0.8亿元，用于员工持股计划或股权激励。
• 海康威视：2018年限制性股票计划解锁条件已满足，激励对象可解锁3314.27万股。
• 欧菲光：2022年一季度营收45.93亿元，同比下降37.65%，净利润亏损扩大。
• 兴森科技：2022年一季度营收12.72亿元，同比增长18.82%，净利润增长显著。
• 光峰科技：董事会秘书变更，拟向激励对象定向发行1050万股A股普通股。

四、重点推荐个股及逻辑

五、风险提示

1. 市场超预期下跌带来的系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

盈利预测（部分重点公司）

投资评级说明

• 行业评级：中性（预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间）。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

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