20220508-国信证券-电子行业周报_硅片供给持续吃紧_车规功率缺货依旧_12页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体下跌，市场情绪受到疫情及供应链紧张的影响。然而，部分龙头企业对第二季度的业绩指引较为乐观，有望缓解市场悲观情绪。消费电子与半导体板块均被超配，显示出对行业未来增长的信心。

主要观点

• 消费电子板块：1Q22中国智能手机出货量同比下降18%，但苹果与荣耀表现突出，分别增长17%和205%。尽管整体市场承压，但部分企业如歌尔股份、立讯精密、闻泰科技等因销售数据亮眼而受到推荐。
• 半导体板块：全球半导体硅片出货面积创新高，达到36.79亿平方英寸，预计未来供给将持续紧张。环球晶圆等大厂营收和毛利率均创新高，显示出行业需求强劲。推荐晶圆代工厂及其上游材料企业如华虹半导体、士兰微等。
• 汽车电动化趋势：整车厂商如大众和特斯拉加大投资，推动功率半导体需求增长。安森美等企业业绩表现强劲，交期延长，建议关注华虹半导体和士兰微等具备产能释放能力的企业。
• 折叠屏技术发展：华为发布Mate Xs 2折叠旗舰，采用创新材料和工艺，推荐相关产业链公司如精研科技、科森科技等。

关键信息

市场表现

• 上证指数过去两周下跌2.77%，电子行业下跌3.85%。
• 消费电子PE(TTM)为25.90倍，半导体PE(TTM)为36.40倍。
• 1Q22行业存货周转天数为77.74天，较去年同期增加16.69天，环比增加17.07天。

公募基金持仓

• 电子板块重点持仓占比为9.62%（QoQ -1.72pct），超配比例为2.51%（QoQ -1.21pct）。

重点公司表现

• 消费电子：歌尔股份、立讯精密、闻泰科技、东山精密、光弘科技、精研科技、传音控股、海康威视、京东方A等公司被推荐，且多数获得买入评级。
• 半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、韦尔股份等公司被推荐，多数获得买入评级。
• 设备及材料：北方华创、万业企业、中微公司、沪硅产业等公司被推荐，多数获得买入或增持评级。
• 被动元件：洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技等公司被推荐，多数获得买入评级。

行业动态

• 行业新闻：自动化设备交期延长至一年以上，部分单位限制电子产品采购，LG削减液晶电视面板产量，大众投资电动车生产，华为发布折叠旗舰，京东方预计TV类产品价格Q2继续承压。
• 公司公告：多家公司发布股份回购进展公告，涉及风华高科、芯朋微、东山精密等。

风险提示

• 疫情反复影响下游需求。
• 产业发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

投资建议

• 消费电子：推荐歌尔股份、立讯精密、闻泰科技、东山精密、光弘科技、精研科技、传音控股、海康威视、京东方A。
• 半导体：推荐华虹半导体、士兰微、韦尔股份、圣邦股份、晶晨股份等。
• 设备及材料：推荐北方华创、万业企业、中微公司、沪硅产业等。
• 被动元件：推荐洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技等。

重点投资组合

消费电子

• 歌尔股份、视源股份、精研科技、光弘科技、东山精密、鹏鼎控股、长信科技、易德龙、立讯精密、传音控股、海康威视、京东方A

半导体

• 圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、中芯国际、闻泰科技、士兰微、韦尔股份、力芯微、芯朋微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、赛微电子

设备及材料

• 万业企业、北方华创、中晶科技、立昂微、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业、创世纪

被动件

• 洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技