20240412-西南证券-基药目录专题报告_关注基药目录品种前瞻_43页_2mb

基药目录品种前瞻分析总结

1 基药目录的演进

我国已发布五版基药目录，2018年版成为目前最新版本，目录中共纳入685个品种，其中西药417种，中成药268种。基药目录的品种数量持续增加，中成药的占比不断提升，显示国家对中医药发展的支持不断增强。

2009年，我国正式启动了国家基本药物制度，自此基药目录逐步步入规范化轨道。近年来，国家高度重视中西药并重发展政策，中药在基药目录中占据重要地位，且中成药的治疗范围不断扩展，覆盖了心脑血管、呼吸系统、消化系统等多种疾病领域。

2 政策支持力度与市场机会

政府对基药工作高度重视，要求各级医疗机构基本药物配备比例稳步提高。根据政策，政府办基层医疗卫生机构、二级和三级公立医院基本药物配备品种比例目标分别为90%、80%和60%，推动形成了以基本药物为主导的"1+X"用药模式，这种政策导向极大地促进了基本药物的合理使用。

统计数据显示，2018年版基药目录新增品种自实施以来，2017-2021年间公立医院销售额年均复合增长率达32%，其中10个品种销售额增长率超过100%，显示出基药目录对药品放量的明显促进作用。这种政策红利对中成药独家品种尤为显著。

3 2024年基药目录展望

根据《国家基本药物目录管理办法（修订草案）》，新版基药目录将坚持"防治必需、安全有效、价格合理、使用方便、中西药并重"的遴选原则，重点关注以下领域：

• 创新型中成药：新规将强化循证决策，突出药品临床价值，支持符合基本药物属性的创新型中成药按程序纳入目录。
• 公共卫生防治用药：特别关注新冠肺炎等公共卫生事件中表现出效用的中成药，未来有望将各地防治方案中的中成药纳入目录。
• 儿童用药：首次将儿童药品目录单独列出，扩大儿科用药范围，探索制定国家儿童基本药物目录，及时更新儿童禁用药品目录。

4 投资建议

关注以下公司在基药目录调整中的投资机会：

• 太极集团（600129.SH）
• 华润三九（000999.SZ）
• 济川药业（600566.SH）
• 康缘药业（600557.SH）
• 上海医药（601607.SH）
• 以岭药业（002793.SZ）

风险提示：政策变动可能导致市场预期变化；药品提价可能不达预期；企业混改进展可能不及预期；企业业绩可能因多重因素不达预期；相关政策可能出现超预期调整。

5 附录：基药目录发展数据

2018年新版基药目录相比2012年版，在品种数量、治疗覆盖领域等方面均有显著扩充。目录管理更加注重循证决策和临床价值，强化了对公共卫生防治和特殊人群（如儿童）用药的保障功能。同时，目录调整周期原则上不超过3年，对新药和疗效改进型药品将适时纳入，提高了目录的灵活性和响应性。

注：本文仅对原报告内容进行翻译，不做主观分析解读。