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白糖周报总结

一、国内产区天气情况

本周国内产区多地持续降雨，对白糖生产和运输造成一定影响：

• 4-5日：西北地区东部至黄淮地区将有较强降水过程，陕西南部、四川东北部等地局地可达200～300毫米。
• 5-8日：华北大部、东北地区有一次小到中雨天气过程，其中内蒙古东北部、黑龙江、辽宁南部等地有大到暴雨，局部大暴雨，上述地区将出现3～6℃降温。
• 6-9日：江南、华南及西南地区多阴雨天气，一般为小到中雨或阵雨，局部地区有大到暴雨。

二、国际主产区情况

1. 巴西糖产量同比缩减

巴西糖产量同比出现缩减，影响国际市场供应。

2. 巴西出口环比略有恢复

巴西出口量环比略有恢复，但整体仍受经济压力和政策管控影响。

3. 印度出口不断超预期增加

印度出口量不断超预期增加，成为国际市场的重要供应来源。

4. 泰国出口维持低位

泰国出口维持低位，对国际市场供应贡献有限。

三、市场持仓情况

ICE持仓数据

• 净多连续两周减少：ICE持仓净多连续两周减少，市场情绪趋于谨慎。
• 非商业头寸：多头333709，空头42277，套利159998。
• 商业头寸：多头470073，空头808868。
• 合计头寸：多头963780，空头1011143。
• 非可报告性头寸：多头95216，空头47853。
• 总持仓：1058996，较8月24日报告变化为-4382。

四、汇率波动

• 雷亚尔小幅升值：上周雷亚尔小幅升值，从5.26上涨至5.2附近。
• 美元波动预期放大：近期地缘政治危机不断，美元波动预期放大，巴西经济压力较大，政策管控维持高压状态。

五、进口与走私情况

• 1-7月进口同比增长91万吨：1-7月累计进口246万吨，同比增加91万吨。20/21榨季截至7月底累计进口496万吨，同比增加243万吨。
• 走私糖每吨利润2000元左右：20/21榨季走私总量预计80万吨左右，走私和糖浆预拌粉进口量明显减少。

六、库存情况

• 阶段性库存同比环比提升较多：国内阶段性库存同比和环比均有所提升，表明市场供应压力较大。

七、国内现货销售表现

• 全国白糖累计工业产量与销量：国内现货销售表现一般，工业产量和销量数据表明市场供需关系未明显改善。
• 工业库存压力较大：8月以来供应宽松，现货销售和库存压力同比偏大。

八、郑糖走势分析

• 周五郑糖震荡走高：1月合约上涨29点报收5913点，夜盘报收5896点。
• 仓单减少：仓单减少471张至30672张，有效预报维持145张。
• 多空持仓小幅减少：1月合约多空持仓都有小幅减少。
• 现货报价持稳：现货报价持稳，但成交一般。
• 短期关键位置：1月合约5900一线成短期争夺关键位置。
• 中长期展望：开榨前后期销量和不断增加的进口将成为重点，远月升水持续。

九、市场展望

• 短期卖压偏高：国内产区销售数据表现一般，现货销售和库存压力较大，短期基本面变化不大。
• 远期缺口可能扩大：由于疫情反复和经济复苏低于预期，远期缺口有放大的条件。
• 中期需求恢复不乐观：需求和贸易方面因疫情并不乐观，市场短期面临压力，中长期需关注进口和销量变化。

十、联系方式

• 官方微信：提供市场动态和分析。
• 官方微博：发布实时行情和市场信息。
• 客服热线：4007-008-365

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