20221211-天风证券-美股周报_PPI显示美国通胀仍有粘性_关注下周美联储会议_4页_632kb

美股周报总结（2022.12.5-2022.12.11）

核心内容概述

本周美国主要股指表现疲软，道琼斯指数下跌2.77%，标普500指数下跌3.37%，纳斯达克指数下跌3.99%。市场整体承压，主要受通胀数据与美联储政策预期影响。PPI数据显示，美国11月通胀仍具粘性，核心PPI环比上涨0.4%，高于预期，但同比涨幅有所放缓。投资者高度关注下周的美联储利率决议，预计其将加息50个基点，但分析师认为加息步伐可能放缓，利率峰值或高于此前预期。

主要观点

通胀与政策预期

• PPI数据：11月最终需求PPI环比上涨0.3%，同比增长7.4%，低于前值的8%。剔除食品和能源后，核心PPI环比上涨0.4%，高于预期。
• 通胀粘性：服务业仍是通胀的主要推手，不包括住房的核心服务业可能在未来继续影响通胀走势。
• 美联储政策：鲍威尔表示将放缓加息步伐，但利率峰值预计高于9月点阵图预测的4.5%-4.75%，市场预期峰值将在5%-5.25%区间。
• CPI预期：市场一致预期下周二的CPI数据将显示通胀略有回落，但整体仍处于高位。

市场表现

• 科技板块：整体表现不佳，多数科技股下跌。NVIDIA微涨0.74%，而AMD、Meta、Apple等跌幅较大。
• 云原生与AI相关公司：部分公司如MongoDB涨幅显著，显示市场对算力与基础设施的需求仍具韧性。
• 其他板块：传统汽车厂如特斯拉、理想汽车、蔚来汽车等均出现下跌，而新能源汽车厂表现分化。

公司财报亮点

• Lululemon：Q3营收同比增长28%，净利润增长显著，但Q4业绩指引低于市场预期。
• 博通：Q4营收和净利均超预期，季股息上调12%，对2023财年Q1营收指引也高于市场预期。
• 科技股建议：在盈利下调风险与加息压力下，建议关注MSFT、NVDA、SNOW、TTD、NET等科技股。

关键信息

市场动态

• 主要指数表现：标普500、纳斯达克等指数本周均出现较大跌幅，罗素2000指数跌幅最大。
• 行业趋势：云原生、AI、算力等科技细分领域仍有增长潜力，但整体市场情绪偏谨慎。

风险提示

• 海外疫情控制不及预期：可能对全球供应链造成冲击。
• 企业盈利不及预期：经济衰退担忧加剧，影响估值。
• 通胀快速上行：对消费能力构成压力，可能影响市场表现。

投资建议

• 科技股：在通胀与加息背景下，建议关注具有高成长性的科技股，如微软、英伟达、Snowflake等。
• 整体市场：市场短期内可能承压，但长期看，云化与AI的发展趋势仍具支撑。

分析师信息

• 分析师团队：孔蓉、王梦恺、杨雨辰、李泽宇、曹睿
• 联系方式：kongrong@tfzq.com, wangmengkai@tfzq.com, yuchenyang@tfzq.com, lizeyu@tfzq.com, caorui@tfzq.com

投资评级声明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、卖出，基于未来6个月内相对标普500指数的预期收益。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市，基于行业未来6个月表现。

总结

本周美股市场在通胀数据与美联储政策预期的双重压力下表现疲软，科技股整体承压，但部分AI与云原生相关公司仍具韧性。投资者需密切关注下周CPI数据与美联储利率决议，以判断市场未来走势。在通胀与加息背景下，建议关注具有长期增长潜力的科技股，同时警惕疫情、盈利及通胀上行等风险。