20210621-美尔雅期货-生猪周报_现货下行难改_盘面跟随下跌_11页_1mb

美尔雅期货生猪周报 20210621 总结

核心内容概述

本报告分析了当前生猪市场基本面及投资策略，指出当前生猪现货价格持续下行，市场整体偏空，短期内难以反转。同时，母猪和仔猪价格也出现下滑，接近非洲猪瘟前水平，但养殖成本仍有所上升。此外，猪肉进口量环比和同比均出现下降，冷库库存情况也呈现区域分化，部分区域库存下降明显。投资策略方面，建议在现货态势未明显改善或政策未落地前，盘面多偏空运行，激进者可考虑短线偏空交易，同时注意及时止损。

主要观点

1. 现货价格持续下行

• 端午节对市场需求的提振作用有限，节后需求恢复常态。
• 天气转热导致大猪难以压栏，叠加需求疲软，现货价格持续下探。
• 当前出栏生猪成本高于市场价，养殖企业普遍亏损。
• 北方大猪存栏状况较好，而南方仍有一定存栏，现货价格低迷时间较长，主要取决于托市政策的实施及时间。

2. 母猪和仔猪价格

• 15kg仔猪价格约为570-580元/头，50kg二元母猪价格约为2900-3000元/头。
• 当前价格水平接近非洲猪瘟前水平，但因防疫成本、饲料价格上涨及设施投入增加，育肥猪养殖成本较非洲猪瘟前上升1-2元/千克。
• 市场对养猪盈利预期较差，影响养殖户补栏积极性。

3. 屠宰开工率状况

• 端午节后猪肉需求下降，市场对猪价预期偏悲观，导致入库意愿较低。
• 尽管猪价下跌过程中屠宰场出售白条和下水的盈利增加，但下游需求疲软，屠宰开工率有所调低，以维持利润水平。

4. 猪肉进口状况

• 5月份我国进口冻猪肉34.58万吨，环比下降17.95%，同比下降5.29%。
• 国内供过于求态势下，进口节奏明显放缓，对国内市场形成一定压力。

5. 冷库库容率

• 华北和华中地区冷库库存明显下降，其他地区相对稳定。
• 当前冷库库存仍处于高位，但鲜冻差较低，冻肉储存意愿减弱。
• 由于仓储成本高及对未来猪价的悲观预期，部分地区冷库库存出现下降趋势。

关键信息汇总

投资策略建议

• 盘面走势：当前盘面偏空运行，受现货价格下行及市场悲观情绪影响。
• 交易策略：在现货态势未明显改善或政策未落地前，建议偏空操作，激进者可考虑短线交易。
• 风险提示：需密切关注政策落地时间、复产情况、夏季自然灾害等因素对供需的影响。

附注

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