20210816-美尔雅期货-生猪周报_现货下行调整_盘面跟随下降_11页_1mb

生猪市场周报总结（20210816）

核心内容

本报告由美尔雅期货研究院农产品研究小组发布，主要分析了当前生猪市场的基本面及投资策略。整体来看，生猪市场在新冠疫情的影响下，需求受到压制，现货价格偏弱调整，同时产能持续恢复，市场预期较为悲观。

主要观点

• 产能恢复预期强烈：当前生猪产能持续恢复，市场对未来的供应增长预期增强，这在一定程度上压制了价格的上行空间。
• 疫情压制需求：新冠疫情影响了餐饮消费，导致需求疲软，现货价格难以有效提振。
• 冻品出库意愿强烈：市场对冷冻猪肉的出库意愿较强，进一步对现货价格形成下行压力。
• 季节性和政策上行趋势减弱：由于疫情和产能恢复的双重影响，后期季节性需求和政策利好对价格的支撑作用减弱。
• 现货价格偏弱调整：在缺乏需求驱动的情况下，现货价格预计将继续震荡下行，直至基差修复。

关键信息

1. 生猪现货价格变化

• 上周受疫情影响，餐饮消费减弱，现货价格出现小幅下行。
• 疫情短期内难以提振市场，现货价格将继续偏弱调整。
• 产能恢复和冻品出库预期增强，进一步压制价格上行。

2. 母猪和仔猪价格

• 现货价格持续低迷，盈利水平较差。
• 行业整体补栏意愿不强，规模场15kg仔猪价格在460元/头，50kg母猪价格在2300元/头。
• 预计短期内母猪和仔猪价格将维持当前水平。

3. 屠宰开工率状况

• 当前屠宰开工率维持稳定，因猪价和肉价处于低位，需求有所回升。
• 随着疫情进一步退散，消费恢复预期增强，屠宰量和开工率有望改善。

4. 白条猪宰后均重

• 当前宰后均重持续向非洲猪瘟前水平恢复。
• 16省市宰后均重约为93kg/头，较非瘟前仍有6-8kg的差距。
• 预计在三四季度，随着行业微利状态下大猪的出清，均重有望恢复至非瘟前的正常水平。

5. 冷库库容率

• 上周冷库库容率维持稳定，因疫情导致部分地区消费停滞，去库压力较大。
• 预计短期内冷库库容仍将维持高位，鲜冻差也保持稳定。

投资策略分述

• 短期策略：建议投资者暂时观望，市场缺乏明确的上涨动力。
• 激进策略：对于风险承受能力较强的投资者，可考虑在01、03等后续合约中轻仓试空。
• 套利策略：由于09合约临近交割月，升水较高，短期内建议观望，等待基差修复。

其他信息

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