20240513-中国银河-啤酒板块2023A_24Q1业绩总结_看好成本下降和销量同比改善_9页_340kb

报告摘要

啤酒板块2023A&24Q1业绩总结

核心观点

性能保障方面

从时间序列来看，2020年至2024年第一季度，啤酒行业上市公司整体收入与利润均呈增长趋势，其中利润增速明显高于收入增速，体现了高端化进程的持续推进及盈利能力的稳步提升。2023年时期，吨价提升促进了收入稳健增长，但受大麦价格高位等因素影响，利润增速有所放慢。2024年第一季伴随原料成本回落，青岛啤酒与重庆啤酒吨成本分别同比改善10和33个百分点，带来了显著的利润弹性。