20180108-华融证券-电子元器件行业周报_CES大会即将开幕_科技狂欢重磅登场_27页_1mb

电子元器件行业周报（2018.1.1-2018.1.7）

一、上周市场回顾

1. A股市场表现

• 上周A股整体小幅上涨，沪深300指数上涨 $2.68%$，收报4138.75点。
• 电子元器件板块表现弱大于市，上涨 $1.02%$，收报6172.61点。
• 电子行业子板块中：
  • 半导体Ⅱ（中信）上涨 $1.06%$
  • 电子设备Ⅱ（中信）上涨 $1.57%$
  • 其他元器件Ⅱ（中信）上涨 $0.64%$

2. 海外市场表现

• 台湾加权指数上涨 $2.23%$，台湾电子指数上涨 $3.07%$
• 美国纳斯达克指数上涨 $3.38%$，费城半导体指数上涨 $5.80%$

二、行业动态

1. 消费电子板块

CES 2018看点

• 亚马逊Alexa与谷歌助手在智能家居领域展开竞争，LG将推出集成Google Assistant的智能音箱与电视。
• 5G技术成为展会焦点，AT&T计划于2018年底在美国多个城市推出5G网络，影响智能家居、自动驾驶、VR/AR等领域。
• LG将推出全球首款65英寸超高清卷轴式显示器，预计在CES上亮相。
• 8K电视市场即将启动，三星、夏普等厂商积极布局。

智能音箱市场

• Amazon Echo预计2018年出货量达2,300万台，成为市场龙头。
• MEMS麦克风需求增长，出货量将从2017年的49亿颗增长至2022年的81亿颗，复合增长率 $11%$。
• 供应链厂商如联发科、Intel、Marvell、全志等受益于智能音箱市场。

苹果“降速门”

• 苹果因在iOS10.2.1中延缓老款iPhone性能引发26起集体诉讼，主要集中在北美、以色列和法国。
• 诉讼指控苹果通过软件更新降低老款iPhone性能，促使用户购买新款。
• 苹果回应称此举是为了防止意外关机，但未明确解释，引发用户不满。

华为P11

• 华为P11预计于2018年2月底发布，采用刘海屏设计，屏占比接近 $100%$。
• 配备3D结构光人脸识别技术，支持30万个投射点，提升安全性和准确性。
• 采用麒麟970处理器、6+64G内存、4000mAh电池，搭载莱卡三摄系统。

2. 半导体板块

中国收购美技术企业规模大幅下降

• 2017年中国对美技术企业收购规模同比下降 $87%$，美国监管审查趋严。
• 中国对半导体行业投资减少，影响相关企业并购活动。

半导体销售创新高

• SIA数据显示，2017年全球半导体销售达4000亿美元，创历史新高。
• 2017年11月全球芯片销售月增长 $1.6%$，年增长 $21.5%$。
• 中国地区月销售增长 $2.1%$，全年增长 $18.5%$。

半导体行业排名

• 2017年全球十大IC设计公司中，高通、博通、Nvidia位居前三。
• 华为海思以年增 $21%$ 位列第七，紫光集团位列第十。
• 联发科营收下滑 $11%$，排名从第三滑落至第四。

大基金入股华虹半导体

• 国家集成电路产业投资基金（大基金）以4亿美元入股华虹半导体，持股约 $18.94%$。
• 华虹宏力、无锡实体等同步注资，合营公司注册资本增加至18亿美元。
• 合营公司将生产12英寸晶圆，预计2018年第一季度开始投片，5月出货。

全球晶圆厂设备支出创新高

• SEMI数据显示，2017年全球晶圆厂设备支出达570亿美元，同比增长 $41%$。
• 2018年预计支出将达630亿美元，同比增长 $11%$。
• 三星和SK海力士为主要推动者，分别投资180亿美元和55亿美元。
• 中国大陆晶圆厂设备支出将首次赶上外资水平，达约58亿美元。

NAND Flash产能扩张

• 东芝、三星、英特尔、长江存储等厂商计划扩增NAND Flash产能。
• 2019年市场可能供过于求，3D-NAND Flash将成为主流。
• 2018年65英寸电视面板需求将大幅增长，10.5代面板厂陆续投产。

台积电南京厂

• 台积电南京厂将采用16nm制程，预计2018年第一季度开始投片，5月出货。
• 该厂将为大陆客户提供手机和网络芯片制造服务，提升中国芯片制造能力。

三、显示面板&LED

• LGD将推出65英寸超高清卷轴式显示器，预计在CES 2018上亮相。
• 三星OLED面板产量预计2018年增长 $26%$，达5.7亿片，其中为iPhone供应1.8亿-2亿片。
• 8K电视市场即将启动，全球主要电视品牌积极布局，夏普、三星等厂商已发布8K产品。
• 10.5代面板厂陆续投产，京东方预计2018年生产200万片以上65英寸电视面板，2019年将提升至300万-400万片。

四、投资策略

• 看好AMOLED板块：重点在上游材料和设备。
• 看好半导体板块：关注被动元器件、上游材料、下游封测等细分领域。

五、风险提示

• 行业景气度衰竭
• 宏观经济复苏弱于预期
• 市场震荡与风格切换引起的估值变化

六、投资评级定义

七、免责声明

• 本报告由分析师庞立永撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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