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电子元器件行业周报 (2018.1.1-2018.1.7)

一、上周市场回顾

A股市场表现

• 上周A股整体小幅上涨，沪深300指数上涨 $2.68%$，收报于4138.75点。
• 电子元器件板块表现弱大于市，电子元器件（中信）上涨 $1.02%$，收报于6172.61点。
• 电子行业子板块表现：
  • 半导体Ⅱ（中信）上涨 $1.06%$
  • 电子设备Ⅱ（中信）上涨 $1.57%$
  • 其他元器件Ⅱ（中信）上涨 $0.64%$

海外市场表现

• 台湾加权指数上涨 $2.23%$，台湾电子指数上涨 $3.07%$
• 美国纳斯达克指数上涨 $3.38%$，费城半导体指数上涨 $5.80%$

二、行业动态

1、消费电子板块

CES 2018亮点

• 亚马逊Alexa将拓展至更多智能设备，如微波炉、烤箱等。
• 谷歌将推出集成Google Assistant的智能音箱和电视。
• 飞利浦、奥古斯都等厂商也将展示更多智能产品。

5G技术

• 5G将成为CES 2018焦点，预计将对智能家居、自动驾驶、VR/AR等领域产生深远影响。
• AT&T计划2018年底在美国多个城市推出5G网络。

智能音箱

• Amazon Echo预计2018年出货量将达2,300万台。
• 供应链厂商如联发科、Intel、Marvell等将受益。

消费电子市场

• 2017年全球智能手机出货量增长5%，达15.3亿台。
• 三星2018年全球智能手机出货预测下调，预计为3.15亿台。
• 中国品牌如OPPO、vivo等对高通芯片依赖增加，对联发科形成压力。

2、半导体板块

中国收购美国技术企业规模大跌

• 2017年中国对美技术企业收购规模同比大跌 $87%$，主要由于美国监管加强。

存储器价格波动

• 中国发改委介入调查，可能导致存储器价格涨幅放缓。
• 2017年全球半导体销售达4,000亿美元，创历史新高。

大基金入股华虹半导体

• 大基金4亿美元入股华虹半导体，华虹无锡同步募资18亿美元。
• 合营公司将生产12英寸晶圆，预计月产能达4万片。

全球晶圆厂设备支出

• 2017年全球晶圆厂设备支出达570亿美元，同比增 $41%$
• 2018年预计达630亿美元。
• 三星、SK海力士为主要推动者，其中三星投资增长达 $128%$

NAND Flash产能扩张

• 东芝、三星、英特尔等厂商陆续宣布扩产NAND Flash，预计2019年供过于求。
• 2018年全球NAND Flash市场将面临产能增加带来的竞争压力。

3、显示面板&LED

LGD推出65英寸超高清卷轴式显示器

• LGD将在CES 2018上首次公开65英寸超高清卷轴式显示器。
• 展会还将推出55英寸透明显示屏、77英寸墙纸电视等产品。

三星OLED产量增长

• 三星Display 2017年生产4.5亿片OLED，预计2018年增长 $26%$，达5.7亿片。
• 三星为iPhone X供应约5,000万片OLED面板，2018年供应量预计为2亿片。

10.5代面板厂投产

• 京东方10.5代厂于2017年底投产，预计2018年3月开始量产。
• 10.5代厂将大幅提升65英寸电视面板的供应能力，预计2018年供应量将快速增加。
• 2018年或将成为8K电视元年，8K面板市场渗透率预计达25%。

三、投资策略

• AMOLED板块：看好上游材料和设备。
• 半导体板块：重点推荐被动元器件、上游材料、下游封测。

四、风险提示

• 行业景气度衰竭
• 宏观经济复苏弱于预期
• 市场震荡与风格切换引起的估值变化

五、图表与数据来源

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额（百万美元）
• 图表7：日本半导体设备出货额（单位：百万日元）
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

数据来源：wind，华融证券，集微网，SEMI，SIA，DRAMeXchange，Counterpoint Research等。