20170417-华融证券-电子元器件行业周报_Gartner预测2017年全球半导体营收增长12.3__23页_2mb

电子元器件行业周报（2017.4.10-2017.4.16）总结

核心内容

本报告聚焦于2017年4月10日至4月16日期间电子元器件行业的市场表现、行业动态及投资策略，涵盖半导体、显示面板和消费电子三大领域。

主要观点

市场表现

• A股市场：上周市场整体小幅下跌，沪深300指数下跌0.88%，电子元器件板块跌幅较大，下跌3.01%。
• 半导体板块：半导体Ⅱ（中信）跌幅为4.34%，电子设备Ⅱ（中信）下跌2.78%，其他元器件Ⅱ（中信）下跌2.72%。
• 海外市场：台湾加权指数上涨0.63%，台湾电子指数上涨1.15%；美国纳斯达克指数下跌0.57%，费城半导体指数下跌1.19%。

行业动态

半导体板块

• 苹果与指纹传感器：屏幕指纹感测良率太低，可能影响iPhoneX量产，苹果可能采用脸部/虹膜辨识或延后量产。
• 台积电财报：2017年第一季度净利润199亿元，同比增长35.3%。其16/20纳米制程出货占31%，28纳米出货占25%。
• 三星芯片工厂：耗资136亿美元的全球最大芯片工厂将于7月开始运营，预计月产能达45万片晶圆，3D NAND占一半以上。
• 苹果自研电源芯片：苹果可能在2019年自研电源管理芯片，影响戴乐格的供应商地位。
• 中国半导体投资：华芯投资子公司Unic以5.8亿美元收购美国Xcerra，用于提升国产半导体测试能力。
• 5G技术发展：高通预计2019年推出第一代5G智能手机，其X50调制解调器已进入样机阶段。
• IGBT国产化进展：中车株洲所与华虹宏力在IGBT领域取得进展，打破国外垄断，提升国产自给率。

显示面板行业

• LCD面板供应紧张：三星SDI与LGD延后关闭旧产线，因LCD供应仍紧，预计下半年有所缓解。
• 三星SDI无锡工厂：偏光膜工厂完工，年产能约3,000万～4,000万平方公尺，助力大尺寸LCD面板供应。
• 半10.5代技术：三星与LG考虑采用半10.5代技术生产超大尺寸面板，以应对大陆厂商投资热潮。
• 京东方手机面板：新8.5代厂切入生产手机面板，导致手机面板价格持续下滑，影响中小尺寸面板厂业绩。
• OLED面板供应：三星与苹果签署两年OLED屏幕供货协议，三星将供应7000万至9200万块面板，iPhone8将采用OLED屏幕。
• 谷歌投资LG显示器：拟投资至少8.8亿美元帮助LG提高OLED屏幕产量，确保Pixel手机供货。

关键信息

半导体行业

• Gartner预测：2017年全球半导体营收将增长12.3%，达到3860亿美元。
• DRAM与NAND：第二季度标准型记忆体价格涨幅超预期，DRAM与NAND价格将在第二季达到顶峰，随后可能回落。
• 技术瓶颈：三星与美光在先进制程（18/17纳米）上遭遇良率问题，影响供货能力。
• 投资布局：中国大陆将展开一系列行动发展半导体产业，预计2019年进入修正期。

显示面板行业

• LCD供应紧张：三星SDI与LGD延后关闭旧产线，LCD面板仍处于短缺状态。
• OLED发展：三星与苹果签署OLED供货协议，谷歌投资LG显示器OLED部门。
• 面板产能：京东方新8.5代厂进入手机面板生产，加剧市场供过于求，导致价格下滑。

投资策略

• 看好集成电路板块：重点推荐受益于国内大规模新建晶圆厂的半导体设备、材料板块。
• 封测与制造板块：也具备投资价值，建议关注相关企业。

风险提示

• 行业景气度衰竭：半导体行业面临产能过剩与需求疲软的双重压力。
• 宏观经济复苏弱于预期：经济环境不确定性可能影响行业增长。
• 市场震荡与估值变化：市场风格切换可能导致估值波动，需谨慎应对。

图表概览

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场电子板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额
• 图表7：日本半导体设备出货订单情况
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量
• 图表15：未来三个月电子元器件板块限售股解禁明细

限售股解禁

• 长园集团：2017-04-19，解禁数量10,113.70万股
• 新时达：2017-05-05，解禁数量1,572.87万股
• 万润科技：2017-05-08，解禁数量3,653.53万股
• 联建光电：2017-05-10，解禁数量677.16万股
• 蓝思科技：2017-05-12，解禁数量16,152.28万股
• 惠伦晶体：2017-05-16，解禁数量883.36万股
• 长方集团：2017-05-22，解禁数量10,000.00万股
• 依顿电子：2017-05-31，解禁数量378.13万股
• 木林森：2017-05-31，解禁数量8,382.79万股
• 利亚德：2017-05-31，解禁数量206.48万股
• 久之洋：2017-06-02，解禁数量1,710.00万股
• 联建光电：2017-06-05，解禁数量3,023.93万股
• 三德科技：2017-06-07，解禁数量3,494.75万股
• 大连控股：2017-06-12，解禁数量40,000.00万股
• 欧比特：2017-06-12，解禁数量466.10万股
• 德豪润达：2017-06-19，解禁数量23,000.00万股
• 光一科技：2017-06-22，解禁数量43.00万股
• 江粉磁材：2017-06-22，解禁数量13,055.56万股
• 新时达：2017-07-03，解禁数量4,375.00万股
• 依顿电子：2017-07-03，解禁数量39,102.00万股
• 联建光电：2017-07-04，解禁数量5,529.60万股
• 合力泰：2017-07-11，解禁数量7,500.00万股
• 联建光电：2017-07-12，解禁数量6,062.73万股
• 盈方微：2017-07-17，解禁数量21,480.78万股
• 华灿光电：2017-07-17，解禁数量5,699.58万股

投资评级定义

行业评级定义