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铁矿石期权月报总结（202103）

核心内容概述

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权月报，重点分析了2021年3月铁矿石期权市场的表现及策略建议。报告指出，铁矿石价格整体偏强运行，期权隐含波动率维持高位，建议投资者持有卖出看跌期权以应对市场波动。

主要观点

1.1 标的行情回顾

• 普氏62%指数：本月再次上涨，月线收于176.65美元/吨，环比上涨12%。
• DCE铁矿石：冲击新高，指数月线收于1125元/吨，环比上涨14%。
• 市场趋势：铁矿石价格整体呈现偏强运行态势，主要受钢厂盈利恢复、需求稳中有增及澳洲发运增长等因素影响。

1.2 期权行情回顾

• 成交量与持仓量：
  • 本月铁矿石期权总成交量为691,897手，环比增加2%。
  • 月末总持仓量为171,455手，环比增加7%。
• PCR值：持仓量PCR值上升，最新值为3.49，表明市场看跌情绪有所增强。
• I2105系列期权：
  • 总成交量为616,786手，环比增加15%。
  • 月末总持仓量为145,396手，环比增加8%。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率仍处高位，最新值为49.14%，表明市场对未来价格波动的预期较高。
• 历史波动率：短期历史波动率略高于长期历史波动率，10日HV值为35.54%，高于均值水平，说明近期市场波动性较大。

1.3 期权策略推荐

• 市场判断：钢厂盈利恢复，需求稳中有增，澳巴发运增长，但贸易商进口利润下降，海运价上涨，港口持续累库。
• 策略建议：建议投资者持有卖出看跌期权，以对冲价格下行风险，利用隐波高位进行策略操作。

关键信息

• 铁矿石价格走势：偏强运行，受需求增长及供应稳定影响。
• 期权市场表现：成交量与持仓量均有所增长，PCR值上升，隐含波动率维持高位。
• 策略建议：卖出看跌期权是当前较为合适的策略，以应对市场波动。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

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