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【权日志 0719】总结

核心内容概述

2022年7月19日的市场报告指出，当日三大ETF指数及股指整体呈现分化走势，其中50ETF、300ETF及300股指均有所下跌，但隐含波动率（IV）整体微涨，市场预期偏震荡上行。分析师建议投资者关注牛市价差策略及做多波动率策略。

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行情回顾

指数表现

• 50ETF：下跌0.41%，收报2.899
• 300ETF：下跌0.51%，收报4.319
• 300股指：下跌0.54%，收报4269.34

隐含波动率（IV）表现

• 50ETF当月平值IV：18.01%
• 300ETF当月平值IV：17.55%，下降0.24%
• 300股指当月平值IV：18.99%，上升0.96%

整体来看，隐含波动率处于短期低位，但有反弹迹象，市场情绪趋于谨慎。

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行情展望

指数走势

• 三大股指走势分化，创业板指盘中一度跌超2%
• 两市成交额不足万亿，市场活跃度较低
• 传媒、物流、汽车、化工板块涨幅居前
• 电工、储能、保险板块表现较弱

波动率走势

• 股指小幅下跌，导致隐含波动率微涨
• 隐含波动率目前处于历史低位，有上行趋势
• 市场预期整体偏震荡上行，投资者可适当关注波动率变化

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期权策略推荐

• 推荐策略一：牛市价差策略
  短期内指数处于震荡上行阶段，上涨概率大于下跌，适合采用牛市价差策略，以获取有限收益并控制风险。

• 推荐策略二：做多波动率策略
  隐含波动率处于短期低位，可考虑适当做多波动率，以捕捉市场潜在的波动机会。

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风险提示

• 政策等因素的预期外变动可能引发市场极端行情，需警惕政策风险对市场情绪的影响。
• 市场波动性可能因突发事件而大幅增加，投资者应做好风险管理。

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金融期权关键指标跟踪

指标	上交所50ETF期权	上交所300ETF期权	深交所300ETF期权	中金300指数期权
总成交量	2,376,459	2,079,483	372,188	90,468
总持仓量	2,892,715	2,231,327	437,580	155,933
成交量PCR	0.88	0.98	1.17	0.73
持仓量PCR	0.71	0.99	0.91	0.76
当月平值IV	18.01%	17.55%	18.18%	18.99%
下月平值IV	18.85%	18.92%	19.32%	20.48%
当季平值IV	19.91%	20.23%	19.98%	21.32%
下季平值IV	20.99%	21.00%	21.05%	21.99%
IV涨幅(%)	#N/A	0.24	-0.05	0.96
标的历史波动率(%)	16.79	16.49	16.62	17.75
标的价格	2.899	4.319	4.326	4269.34
标的涨跌(%)	-0.41	-0.51	-0.44	-0.54

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期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

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公司简介：上海东证期货有限公司

• 成立时间：2008年
• 公司性质：东方证券股份有限公司全资子公司
• 注册资本：23亿元人民币
• 主营业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 会员资格：拥有上海、大连、郑州商品交易所及上海国际能源交易中心会员资格
• 公司规模：员工近600人，设有33家营业部及134个证券IB分支网点
• 发展方向：立足上海，辐射全国，打造综合财富管理平台

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分析师承诺

• 谢怡伦分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，不因本报告获得任何形式的报酬。

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免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺一致性
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