20240114-华泰期货-动力煤周报_终端库存上行_煤价持续偏弱_5页_712kb

市场分析：

• 产地指数下跌，榆林、鄂尔多斯、大同的坑口价格周环比分别下跌110元/吨、130元/吨、20元/吨。
• 港口库存开始去化，北方港总库存2187万吨，较上周下降144万吨；CCI进口4700指数价格下跌。
• 电厂煤炭库存持续增加至1276万吨，可用天数上升至148天；电厂日耗环比下降。
• 港口与产地价差继续收窄，出口报价偏少，市场观望情绪浓厚。

预判观点：

• 短期内煤价震荡偏弱，供应端恢复缓慢，终端日耗不及预期。
• 中长期需关注安全检查对供应的扰动、非电煤补库及冬季电煤消费情况，建议观望。

风险提示：

• 需关注运输瓶颈、港口累库、突发安全事故，以及冬季电煤消费变动。