20241025-开源证券-芒果超媒-300413.SZ-公司信息更新报告_会员数再创新高_优质内容释放或推动业绩修复_4页_892kb

芒果超媒公司信息更新报告总结

芒果超媒（股票代码：300413SZ）2024年10月28日发布投资评级维持“买入”，当前股价为2680元，总市值5013亿元，流通市值2738亿元。

核心业务及财务表现

2024年前三季度公司营业收入10278亿元（同比-8.5%），归母净利润1444亿元（同比-18.96%），主要受企业所得税政策调整影响。预计2024-2026年归母净利润将逐步回升至1918亿元、2180亿元和2381亿元，对应PE分别为261倍、230倍和211倍。毛利率和净利率因税务政策调整大幅下降，分别为29.15%和13.87%，未来有望改善。

会员与内容增长

会员业务表现强劲，截至2024年10月，国内APP平台有效会员超7000万，创历史新高；芒果TV国际APP新增1853万用户，预计全年用户目标为26亿。2024年重点内容包括《歌手2024》《小巷人家》《再见爱人4》等剧综，推动会员及广告收入增长。此外，芒果大模型已应用于8档节目，AIGC技术将在短剧制作中全面落地，进一步提升内容效率。

风险提示

报告指出，内容表现不及预期及AI技术应用进度滞后可能影响业绩修复进程。

估值与财务预测

开源证券维持2024-2026年盈利预测，认为优质内容释放与消费预期改善将驱动业务增长，建议投资者持续关注。

注： 本报告所含财务数据和预测均基于公开信息及行业分析，仅供参考，实际投资决策需结合更多信息及风险提示。