20160919-华创证券-煤炭行业周报_11页_962kb

行业周报总结 - 采掘行业（煤炭）

核心观点

1. 供给侧改革持续推进：改革瓶颈逐步化解，龙头企业有望迎来2-3年的慢牛行情。
2. 动力煤价格预期波动：当前动力煤价格约450元/吨，预计在450-500元/吨区间波动。政府已启动价格抑制预案。
3. 行业整合预期：山西或成为未来煤炭行业整合的起点，多家煤炭企业正寻求转型和多元化发展。
4. 推荐标的：
   • 产业整合平台预期：中国神华、陕西煤业、中煤能源、大同煤业
   • 多元化发展公司：永泰能源、昊华能源、开滦股份、天地科技

上周行情回顾

• 大盘表现：上证综指下跌2.47%，深证成指下跌2.87%，创业板指下跌2.65%。
• 行业表现：采掘板块下跌3.02%，排名行业第21位。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：宝泰隆（+6.06%）、云维股份（+0.51%）、*ST黑化（+0.31%）、新大洲A（+0.21%）、安源煤业（0.00%）
  • 跌幅前列：潞安环能（-8.42%）、陕西煤业（-8.35%）、西山煤电（-8.27%）、阳泉煤业（-8.02%）、冀中能源（-7.93%）

行业资讯

1. 煤炭价格持续上涨：9月上旬，全国动力煤和焦煤价格大幅上涨，无烟煤价格维持稳定。
   • 普通混煤（4500大卡）：395.7元/吨，涨幅4.3%
   • 山西大混（5000大卡）：455.7元/吨，涨幅5.7%
   • 山西优混（5500大卡）：503.6元/吨，涨幅5%
   • 大同混煤（5800大卡）：512.9元/吨，涨幅4.9%
   • 焦煤（1/3焦煤）：727.1元/吨，涨幅9.3%
2. 安徽淮南煤价连续上涨：自2月份以来，淮南市煤炭出厂价格连续七个月上涨，9月上旬涨幅达4.1%。
3. 江苏徐州煤价强劲上涨：9月13日徐州煤炭价格为480元/吨，较上月上涨21.52%。
4. 用电量增长：1-8月份全社会用电量同比增长4.2%，8月当月增长8.3%。
5. 安徽淮北去产能：2019年底前将关闭13对矿井，去产能1705万吨，安置人员37375人。

煤炭行业信息

1. 煤炭价格：
   • 山西主焦煤车板价：785元/吨，周涨幅5.37%
   • 秦皇岛动力煤市场价：535元/吨，周涨幅3.60%
   • 西北无烟煤市场价：870元/吨
   • 华中无烟煤市场价：805元/吨
   • 华北无烟煤市场价：530元/吨
   • 内蒙古动力煤车板价：450元/吨
2. 库存情况：
   • 6大主要电厂日耗煤量：56.21万吨/天，同比上涨3.35%
   • 电厂库存：1182.10万吨，同比减少1.79%
   • 五大港口库存：947.58万吨，同比增加0.87%
3. 海运费：
   • 沿海运价指数：501.91点，下跌1.19%
   • 国际运价：澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛航线，运价为6.50美元/吨

重要公告

1. 中煤能源：
   • 8月商品煤产量637万吨，环比下降27.9%
   • 商品煤销量1278万吨，环比下降0.6%
   • 聚乙烯、聚丙烯、尿素产量和销量均有不同程度增长，甲醇产量和销量大幅下降。
2. 大有能源：
   • 因涉嫌信息披露违规，面临证监会行政处罚，若被认定存在重大违法，可能被实施退市风险警示。
3. 永泰能源：
   • 永泰集团通过大宗交易减持公司股份3.44%，其中减持无限售条件流通股占比2.51%。

分析师信息

• 证券分析师：李斌（S0360514120001）
  • 荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职首钢和CRU
• 联系人：
  • 胡金：北京化工大学管理学硕士，电话010-66500800，邮箱hujin@hcyjs.com
  • 田庆争：西南财经大学经济学硕士，电话010-66500801，邮箱tianqingzheng@hcyjs.com

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在-10%—-20%
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动在-5%—5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

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