20231225-国信期货-生猪月报_消费旺季遇上大供应_生猪上涨动力难继_7页_962kb

December 2024生猪市场出现V型反弹，初期价格下跌主要受猪病引发的养殖户恐慌出栏和屠宰企业压价影响，叠加南方气温偏高导致腌腊需求启动缓慢；之后随气温下降腌腊需求增加和猪价下行至低位时养殖端抵抗心态上升，价格修复式反弹。展望春节前，现货因供应量大而震荡运行，需求端腌腊需求或已见顶且不足，节日备货刺激有限；长期产能去化或减轻未来出栏压力，但能繁母猪存栏水平较高，需更大下降才能改善。期货方面，LH03合约对应春节后淡季和供应高峰期，预计下跌可能；LH05合约受仔猪出生下降预期支撑，表现较强，建议LH3-5反套为主，远端合约逢低买入机会。