20160829-华创证券-煤炭行业周报_12页_848kb

报告摘要

行业周报总结：煤炭行业

核心观点

供给侧改革持续推进：供给侧改革在煤炭行业稳步推进，资金、人员安置、部门协调及不良资产和债务处置等瓶颈逐步化解。参照历史产能去化经验，预期龙头企业将进入2-3年的慢牛行情。
动力煤盈利情况改善：经粗略估算，动力煤价格在450元/吨左右时，约50%的动力煤企业可实现盈利。陕西榆林、彬长、宝鸡等地区煤田因产能千万吨级、成本低、煤质好，对煤炭价格影响较大。
多元化转型趋势明显：众多煤炭上市公司开始实施多元化发展战略，转型方向包括新能源、化工、物流等领域，这些公司有望成为集团资产整合平台。
山西将成为整合起点：未来煤炭行业的整合趋势预计将首先在山西地区显现。

行业行情回顾

整体市场表现：
- 上证综指：下跌 -1.22%
- 深证成指：下跌 -1.65%
- 创业板指：下跌 -0.67%
- 采掘板块：下跌 -2.22%，排名第22。
个股表现：
- 涨幅居前：云维股份（+7.16%）、美锦能源（+4.54%）、*ST百花（+2.32%）、永东股份（+1.01%）、*ST黑化（+0.62%）。
- 跌幅居前：宝泰隆（-8.08%）、国际实业（-5.70%）、大同煤业（-4.99%）、山西焦化（-4.70%）、金瑞矿业（-4.02%）。
推荐标的涨跌幅：
- 中国神华：最新价格14.91元，周跌幅-1.06%
- 大同煤业：最新价格6.85元，周跌幅-4.99%
- 中煤能源：最新价格5.55元，周跌幅-2.12%
- 陕西煤业：最新价格5.60元，周跌幅-3.11%
- 永泰能源：最新价格4.08元，周跌幅-0.73%
- 昊华能源：最新价格6.53元，周跌幅0.00%
- 开滦股份：最新价格6.11元，周跌幅-1.11%
- 天地科技：最新价格4.58元，周跌幅-2.35%

行业资讯

江西支持去产能：江西省财政厅下达16.34亿元专项奖补资金，用于支持钢铁、煤炭行业去产能和职工安置。
南昌铁路局电煤运输量创新高：8月份以来，南昌铁路局电煤运输量持续攀升，8月24日单日运输量达5.6万吨，创近两年新高。
蒙古国煤炭产量和出口双增：2016年1-7月份，蒙古国煤炭产量增长6.81%，出口增长35.44%。
湖南推进煤矿关闭：上半年湖南关闭煤矿257处，退出产能1610万吨，预计下半年还将关闭70处，化解产能500万吨。
纽卡斯尔港装煤船数量创历史新高：8月21日，纽卡斯尔港待装船只数量达29艘，创15个月新高，主要由于煤炭现货价格上涨。

煤炭行业信息

价格走势：
- 山西主焦煤车板价：675元/吨，周涨幅+8.00%
- 秦皇岛动力煤市场价：480元/吨，周涨幅+2.13%
- 澳大利亚产炼焦煤港口提货价：610元/吨
- 朝鲜产无烟煤上海港平仓价：420元/吨，周涨幅+2.33%
- 西北无烟煤市场平均价：870元/吨
- 华中无烟煤市场平均价：805元/吨
- 华北无烟煤市场平均价：530元/吨
- 内蒙古动力煤车板价：425元/吨
库存变化：
- 6大主要电厂日耗煤量：71.69万吨/天，同比变化-3.88%
- 电厂库存：1045.20万吨，同比变化+0.90%
- 五大港口煤炭库存：916.76万吨，同比变化-0.61%
海运费走势：
- 中国沿海煤炭运价指数：755.44点，下跌11.91点，幅度-1.60%
- 国际运价（澳大利亚-青岛）：6.50美元/吨，保持持平

证券分析师信息

李斌（高级分析师）：
- 荷兰莱顿大学工学硕士
- 曾任职于首钢和CRU（英国商品研究所）
- 2014年加入华创证券研究所
胡金（助理分析师）：
- 北京化工大学管理学硕士
- 2016年加入华创证券研究所
田庆争（助理分析师）：
- 西南财经大学经济学硕士
- 2016年加入华创证券研究所

联系信息

北京机构销售部：
- 崔文涛：销售副总监，电话010-66500827，邮箱cuiwentao@hcyjs.com
- 翁波：销售经理，电话010-66500810，邮箱wengbo@hcyjs.com
- 温雪姣：销售经理，电话010-66500852，邮箱wenxuejiao@hcyjs.com
- 黄旭东：销售助理，电话010-66500801，邮箱huangxudong@hcyjs.com
- 郭赛赛：销售助理，电话010-63214683，邮箱guosaisai@hcyjs.com
- 杜飞：销售助理，电话010-66500827，邮箱dufei@hcyjs.com
广深机构销售部：
- 张娟：销售总监，电话0755-82828570，邮箱zhangjuan@hcyjs.com
- 郭佳：高级销售经理，电话0755-82871425，邮箱guojia@hcyjs.com
- 王栋：高级销售经理，电话0755-88283039，邮箱wangdong@hcyjs.com
- 汪丽燕：销售经理，电话0755-83715428，邮箱wangliyan@hcyjs.com
- 陈艺珺：销售助理，电话0755-83024576，邮箱chenyijun@hcyjs.com
- 罗颖茵：销售经理，电话0755 83479862，邮箱luoyingyin@hcyjs.com
上海机构销售部：
- 简佳：销售副总监，电话021-20572586，邮箱jianjia@hcyjs.com
- 李菌茵：高级销售经理，电话021-20572582，邮箱liyinyin@hcyjs.com
- 杜婵媛：高级销售经理，电话021-20572583，邮箱duchanyuan@hcyjs.com
- 沈晓瑜：高级销售经理，电话021-20572589，邮箱shenxiaoyu@hcyjs.com
- 张佳妮：销售经理，电话021-20572585，邮箱zhangjiani@hcyjs.com
- 范婕：销售助理，电话021-20572587，邮箱fanjie@hcyjs.com
- 张敏敏：销售助理，电话021-20572592，邮箱zhangminmin@hcyjs.com
非公募业务发展部：
- 石露：副总监，电话021-20572595，邮箱shilu@hcyjs.com
- 陈红宇：销售经理，电话021-20572593，邮箱chenhongyu@hcyjs.com
- 柯任：销售经理，电话021-20572590，邮箱keren@hcyjs.com
- 何逸云：销售助理，电话021-20572591，邮箱heyiyun@hcyjs.com
- 陈晨：销售经理，电话021-20572597，邮箱chenchen@hcyjs.com

投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在-10%-20%
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%-5%
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上