20241027-开源证券-社会服务行业周报_IP捏捏有望带动潮玩行业扩容_AI引领教育行业变革新浪潮_24页_3mb

社会服务行业周报摘要（2024年10月27日）

1. 行业动态

出行/旅游

• 景区业绩承压：2024Q3高基数导致景区客流恢复乏力，利润端表现分化。澳门入境旅客9月同比增长111%，恢复至2019年928%；
• 冰雪旅游迎政策利好：冰雪产业规模超8900亿元，2025年哈尔滨亚冬会推动热度提升；
• 航空数据回暖：国内航班量同比增长4%，国际航班恢复至2019年同期81%。

潮玩/教育

• “捏捏乐”市场扩张：解压玩具需求增长，2024年618期间搜索量同比增125%。泡泡玛特Q3收入翻倍，海外占比超45%；
• AI教育变革：教育部推动AI技术落地，多邻国通过AI优化学习体验，净利润率达13.7%；
• 政策与算力助攻：OpenAI发布新一代AI模型，英伟达AI芯片性能提升，支持教育AI应用规模化。

即时零售/美丽

• 饿了么新战略：未来三年开出10万官方旗舰店，推动即时零售升级；
• 私处护理市场扩容：2027年规模或达4849亿元，CAGR 85%，海外品牌主导市场格局。

2. 板块表现

• A股社服板块：本周上涨4.4%，跑赢沪深300 3.4个百分点（排名第8），检测、旅游领涨；
• 港股消费者服务：本周下跌0.24%，教育、旅游受益，但排名垫底；
• 重点推荐标的：旅游：长白山、同程旅行；教育：好未来、新东方；美护：科思股份、水羊股份。

3. 风险提示

• 项目落地不及预期、社会零售下滑、行业竞争加剧；
• 海外政策风险（如访澳旅客波动）。

4. 细分趋势（数据简要）

• 旅游景区：西域旅游、峨眉山归母净利润同比降9%-12%，员工复购率高的“捏捏乐”市场年复合增长率约15.3%；
• 教育培训：豆神教育、好未来推出AI学习平台，多邻国付费用户增至800万；
• 即时零售：饿了么平台24小时药房超15万，夜间送药订单增速超50%。